テラスカイ3915

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

25.4億円

予想に対する進み具合

54%前年同時期 40%

2なぜ検出したのか

売上が2割ほど増えただけでなく、利益がそれ以上の勢いで増えたため、売上が増えた分以上に効率よく稼げるようになった変化と読み取れます。会社の通期の営業利益予想25.4億円に対して、半年で54%まで進んでおり、前年同時期の40%より進みが早い状態です。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 4.7% → 8.3%（+3.6ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +22.9% に対して営業利益 +117.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• Salesforce(顧客管理などのクラウドサービス)を中心とした導入開発が好調で、NTTデータとの提携による大型案件も増えています。
• 外注費を抑えたことで、ソリューション事業の利益が前年同期比37.4%増の20.4億円になりました。
• 製品事業は、グループウェア「mitoco」などの月額課金(サブスクリプション)売上が伸び、前年の赤字から8,600万円の黒字になりました。
• 量子コンピュータ関連のQuemixやタイ法人の赤字が減ったほか、前期に行った子会社の合併や米国法人の解散といった整理の効果も出ています。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 生成AIの広がりがSalesforce関連の開発需要にどう影響するか、短信では懸念があったと書かれており、今後の受注に響く可能性があります。
• 人材の確保・育成に力を入れているため、採用や教育の費用が増えると利益率が下がることがあります。
• 円安による原材料価格の上昇や地政学リスクなど、景気の先行きが不透明で、顧客企業のIT投資が控えられる可能性があります。
• 量子コンピュータなど新しい事業は、研究開発の費用が先に出るため、売上が育つ前に負担になる場合があります。

反対材料・気をつける点

• 売上の一部にはAWSライセンス販売(他社サービスの再販売)が含まれ、この種の売上は一般に利益率が低いため、売上の中身によって利益率が変わる点に注意が必要です。
• 外注費の抑制が利益増の一因です。これが続けられるかは分からず、案件が増えれば外注費が戻る可能性があります。
• キットアライブの連結子会社化で売上が増えた面もあり、すべてが既存事業の成長ではありません。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期以降も売上が伸びているのに、営業利益率が8%を大きく下回るようになったとき
• 通期の営業利益予想(25.4億円)が下方修正されたとき
• Salesforce関連の受注が減ったり、Agentforceなど生成AIの影響で案件が縮小したと会社が説明したとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。