Sansan4443

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

125.1億円〜144.6億円幅のある予想。進み具合は真ん中の 134.9億円 で計算

予想に対する進み具合

17%

2なぜ検出したのか

売上が伸びただけでなく、売上の伸び以上に利益が増えています。営業利益の伸びは340.4%で、売上の伸び20.1%を大きく上回りました。経費のかけ方が軽くなり、稼ぐ効率が上がった可能性があります。

• 利益率が改善+3

  第1四半期までの累計の営業利益率が 4.3% → 15.7%（+11.4ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +20.1% に対して営業利益 +340.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 広告宣伝費と人件費が売上に占める割合が下がり、利益が出やすくなったと会社は説明しています。
• 請求書サービス「Bill One」の売上が34.4%増、有料契約件数が28.6%増と好調です。
• 名刺管理の「Sansan」は、毎月入る固定収入（ストック売上）が12.1%増え、契約件数も13.7%増えました。
• 名刺アプリ「Eight」の事業は、採用関連サービスやビジネスイベントが好調で、売上が32.6%増えました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 広告宣伝費や人件費の割合が再び上がると、利益率が元に戻る可能性があります。
• 「Sansan」の契約1件あたりの月次ストック売上高は1.4%減っています。中小規模の契約が増えた影響で、この減少が続くと売上の伸びが鈍る可能性があります。
• 解約率は「Sansan」が0.54%でわずかに上がっています。低い水準ですが、さらに上がると固定収入の伸びに響きます。

反対材料・気をつける点

• 通期の営業利益予想は125.1億円〜144.6億円という幅のある予想で、今回の累計23.2億円は真ん中で計算して17%の進み具合です。四半期ごとの利益の偏り（季節要因）は、この材料からは分かりません。
• 経費の割合が下がった理由には、時期のずれなど一時的なものが含まれる可能性があります。会社は下期以降に向けて人員体制を強化するとも書いています。
• Eight事業は調整後営業損失が1.7億円で、前年同期の0.6億円より広がっています。「Sansan」の初期費用などのその他売上も19.8%減っています。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で営業利益率が15.7%を大きく下回り、前年並みの水準に戻ったとき。
• 通期の営業利益予想の幅が引き下げられたり、下限側に寄ったりしたとき。
• 「Sansan」や「Bill One」の解約率が上がり続けたり、契約件数の伸びが目に見えて鈍ったりしたとき。

6検出後の成績

この会社は、サイトの公開前にさかのぼって検出したものです。

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.8%、市場全体を上回ったのは 5件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。