市進HD4645

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

9.3億円

予想に対する進み具合

91%前年同時期 56%

2なぜ検出したのか

売上の伸びは小さいのに営業利益が大きく増え、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が5.5%から8.8%に上がりました。また、会社が出している通期の営業利益予想9.3億円に対し、半年で91%まで達しています（前年同期は56%）。なお、通期予想は今回変更されておらず、後半の動き次第で結果は変わります。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 5.5% → 8.8%（+3.3ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 91% まで達成（前年の同じ時期は 56%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 学習塾の生徒数が、通常授業と夏期講習のどちらも会社の計画より堅調でした。
• 追加企画や講座の拡充が売上を押し上げました。
• 人材の適正配置、賃借面積の見直し、業務の効率化など、経費の管理を続けました。
• 介護福祉サービスも入居者・利用者数が計画どおりに推移し、セグメント利益が16.9%増えました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約4倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 物価高や円安で個人消費が弱まると、教育費や生徒数に影響する可能性があります。
• 少子化で塾の市場そのものが小さくなっており、生徒数を保ち続けられないおそれがあります。
• 介護では人手不足や物価高が続いており、人件費などのコストが増える可能性があります。
• 会社は通期予想を据え置いており、後半に費用が増えれば、半年の勢いが通期に続かないこともあります。

反対材料・気をつける点

• 教育事業は夏期講習など時期によって売上や費用が偏りやすく、半年の進み具合が下半期にもそのまま続くとは限りません。材料からは季節要因の大きさは分かりません。
• 親会社株主に帰属する中間純利益は4.6億円で、前年同期比45.1%減でした。前年は投資有価証券の売却益6.9億円があったためで、最終的な利益は本業の改善ほど伸びていません。
• 通期予想が据え置かれた理由は、材料からは分かりません。上方修正されるかどうかも分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 下半期の決算で営業利益率が上半期より大きく下がったとき
• 学習塾の生徒数が計画を下回るなど、会社が「堅調」と説明しなくなったとき
• 会社が通期予想を下方修正したり、経費の増加を説明したりしたとき

6検出後の成績

この会社は、サイトの公開前にさかのぼって検出したものです。

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

まだ件数が少ないので出していません。

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。