G-マーキュリー5025

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

1.6億円

予想に対する進み具合

53%前年同時期 65%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上の伸びよりも利益の伸びのほうがずっと大きいためです。売上は+10%ほどでも、営業利益は+77〜78%でした（開示の数字では+78.1%）。ただし、通期予想に対する利益の進み具合は53%で、前年同時期の65%より低くなっています。この点は、通期予想を見るときに分けて考える必要があります。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 6.1% → 9.7%（+3.7ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.4% に対して営業利益 +77.1%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 主力のSaaS型サービス「マンションサマリ」で、2026年4月に料金体系を新しくしたことも後押しし、毎月の継続収入（MRR）が増えたと会社は説明しています
• 第2四半期も契約の拡大が続き、MRRは高い水準を保っていると会社は説明しています
• Web広告の運用や不動産メディアとの協業による広告販売が、第1四半期からさらに伸びたと会社は説明しています
• 売上原価の増加（約+5%）や販売管理費の増加（約+8%）が、売上の伸び（約+10%）より小さく収まりました

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 新築マンションの販売価格は高止まりしています。マンション販売が落ち込むと、顧客である事業者の広告費や契約数に影響する可能性があります
• 広告販売は景気や顧客の予算に左右されやすく、今の伸びが続くとは限りません
• 新料金体系の効果が一巡すると、MRRの伸びが鈍る可能性があります
• 中東情勢や金融市場の変動など、会社自身が「先行き不透明」と述べる環境の悪化が影響する可能性があります

反対材料・気をつける点

• 減価償却費（過去に買った設備やソフトの費用を分けて計上するもの）が、前年の約3,584万円から約1,837万円へほぼ半分になっています。これが利益を押し上げた部分があるかもしれません。この点について、材料には会社の説明がなく、はっきりしません
• 売上・利益の金額が小さい会社です。1億円に満たない利益なので、少しの費用や売上の変化でも利益率が大きく動きやすい点に注意が必要です
• 通期の営業利益予想（約1.6億円）に対する進み具合は53%で、前年同時期の65%より低くなっています。会社は同日に通期予想を修正したと述べていますが、修正の中身は材料にないため、この予想が修正前か修正後かは分かりません

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で売上の伸びが鈍り、営業利益率が今回の9.7%を下回ったとき
• MRR（毎月の継続収入）が減少に転じたと会社が説明したとき
• 通期の業績予想がさらに修正されたり、利益の進み具合がさらに低下したりしたとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。