大本組1793

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

42.0億円

予想に対する進み具合

56%前年同時期 35%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上に対する営業利益の割合（営業利益率）が2.4%から4.5%へ上がり、利益の伸びが売上の伸びを大きく上回りました。また、通期の営業利益予想42.0億円に対して中間期で56%まで進んでおり（前年同時期は35%）、予想を据え置いたままでも進みが速い状態です。ただし、予想が今後変わるかどうかは材料からは分かりません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 2.4% → 4.5%（+2.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +47.0% に対して営業利益 +182.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 56% まで達成（前年の同じ時期は 35%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 売上高（完成工事高）が351.4億円から516.6億円へ大きく増え、売上総利益（工事でのもうけ）も38.6億円から54.0億円に増えました。
• 販売費及び一般管理費（本社の経費など）は30.2億円から30.5億円とほぼ横ばいで、売上が増えた分が営業利益に届きやすくなりました。
• 会社は、公共投資が底堅く民間の設備投資も持ち直し、建設需要が全体として堅調だったと説明しています。
• 土木の受注が前年同期比46.9%増（官公庁向けは31.4%増）と伸びています。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 建設コストの上昇や人手不足が続いており、工事の原価が想定より膨らむと利益が減る可能性があります。
• 通商政策や為替の変動など先行きの不透明さが、民間の設備投資や資材価格に影響する可能性があります。
• 会社は通期予想を据え置いており、下期に利益が中間期ほど出なければ、予想に対する進みの速さが通期の結果につながらないこともあります。

反対材料・気をつける点

• 受注高（これから工事を進める仕事の量）は、建築が前年同期比11.4%減で、通期の受注予想も95,000百万円（前期比17.2%減）と減る見通しです。今後の売上を支える面では弱い材料です。
• 建設業は工事の完成時期によって、期の前半・後半で売上や利益の出方が偏ることがあります。中間期の進みの速さが、そのまま通期に続くとは限りません。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業で増減した現金）は87.3億円から73.5億円に減っています。未成工事受入金（工事前に受け取ったお金）の増加が大きく、現金の増え方には注意が必要です。

5何が起きたら見直すか

• 通期の業績予想が修正され、営業利益の見通しが今より下がった場合
• 次の四半期以降も受注高の減少が続き、売上の伸びが鈍った場合
• 工事の原価が上がり、営業利益率が今回の4.5%を下回って低下した場合

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。