四電工1939

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

110.0億円

予想に対する進み具合

57%前年同時期 41%

通期営業利益予想の修正

80.0億円 → 93.0億円

2なぜ検出したのか

売上が16.8%増えたのに対し、営業利益は73.9%増と大きく伸び、営業利益率(売上に対する本業のもうけの割合)が8.3%から12.4%に上がりました。通期予想に対する営業利益の進み具合も、前年同時期の41%から57%に高まっています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 8.3% → 12.4%（+4.1ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +16.8% に対して営業利益 +73.9%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 通期予想を上方修正+3

  通期の営業利益予想を 80.0億円 → 93.0億円（+16%）に引き上げました。

会社の説明から読み取れる要因

• 受注高が過去最高で、中間期は777億円(前年同期比+38.8%)と大きく増えました。
• 会社は、工程・原価管理を徹底して収益性の向上に努めたと説明しています。
• 売上総利益(売上から原価を引いたもの)が83.5億円から112.3億円に増え、うち完成工事の総利益は72.9億円から102.3億円に増えました。
• 売上の増加に対して、販売費及び一般管理費の増え方は47.2億円から49.1億円と小さく、利益が出やすくなりました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は、資機材価格の上昇や人手不足に引き続き留意が必要だと述べています。
• 中東情勢の混乱が長引くと、関連する資源の供給や価格高騰が工事の原価に響く可能性があります。
• 工事の進み方や原価の増減によって、下期の利益が今回の想定からずれる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 中間期の進み具合57%は前年より高いものの、下期の工事の内容や原価次第で、通期の利益の積み上がり方は変わります。
• 経常利益や純利益には、投資有価証券の売却益1.7億円(特別利益)が含まれています。営業利益には含まれませんが、純利益の伸びには一部影響しています。
• 材料には修正後の予想として93.0億円と110.0億円の二つの数字があり、どちらが最新なのか、この材料だけでは確定できません。

5何が起きたら見直すか

• 今後の決算で、受注高が減ったり、手持ち工事の進み方が遅れたりした場合。
• 資機材価格や人件費の上昇で、営業利益率が今回の12.4%から大きく下がった場合。
• 会社が通期の営業利益予想を再び修正した場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。