中外炉1964

本業のもうけが約4倍、ただし最終利益は減少

中外炉の決算・業績の変化をまとめて見る →決算の推移・業績予想の修正・検出後の成績を1ページに

検出の強さ　（理由の重みの合計 4。売買のおすすめ度ではありません）

2026年4〜9月の売上高は160.6億円(前年同期比+8.7%)、営業利益(本業のもうけ)は6.4億円で約4倍になりました。一方、中国事業の構造改善に伴う費用を計上したため、最終的なもうけである中間純利益は2.9億円と前年の約27%にとどまりました。通期の営業利益予想は36.2億円で、この決算と同日に修正されています。

1何が起きたか

	前年同期	今回	変化
売上高	147.7億円	160.6億円	+8.7%
営業利益本業のもうけ	1.6億円	6.4億円	+290.8%
営業利益率売上のうち本業で残る割合	1.1%	4.0%	+2.9pt

会社の通期営業利益予想: 36.2億円
予想に対する進み具合: 18%前年同時期 6%

2なぜ検出したのか

売上が1割弱の増加にとどまる中で、営業利益率が1.1%から4.0%へ上がりました。会社は、受注残の消化と、人件費や原材料価格の上昇分の価格転嫁が進んだためと説明しています。通期予想に対する営業利益の進み具合は18%で、前年同時期の6%を上回っています。

利益率が改善+2
第2四半期までの累計の営業利益率が 1.1% → 4.0%（+2.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。
利益が売上より大きく伸びた+2
売上 +8.7% に対して営業利益 +290.8%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

プラント事業の売上高が78.0億円(前年同期比+47.4%)に増え、同事業の営業利益は12.1億円(約3.3倍)になりました。
非鉄向け加熱炉や鉄鋼向け設備などの工事が進みました。
受注残を順調に消化しました。
人件費や原材料価格の上昇分を価格に反映(価格転嫁)できました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

	市場全体（TOPIX）との差
発表直後の取引日2026-11-02（前の取引日の終値と比べて）	+2.5%
発表後これまで2026-11-02〜2026-11-10・6取引日	+5.8%
発表前の約1か月20取引日。発表前から期待されていたか	-1.9%
発表直後の売買の量出来高。発表前20取引日の平均と比べて	1.3倍

発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

熱処理事業は、前期の受注減で受注残が減ったため減収となり、2.4億円の営業損失でした。この傾向が続くと全体の利益を押し下げます。
開発事業(3.3億円の損失)と海外中心の「その他」事業も減収で、損失が続いています。
通期予想は修正後の数字で、下期に営業利益を約30億円積み増す必要があります。工事の進み具合が遅れると届かない可能性があります。
会社は2026年4月の予想を変更していますが、修正前の数字は材料になく、変更の方向や大きさは確認できません。

反対材料・気をつける点

中間純利益は前年の10.6億円から2.9億円に減りました。前年は投資有価証券の売却益12.8億円(特別利益)があり、今期は事業構造改善引当金繰入額3.5億円(特別損失)があるためです。
営業活動によるキャッシュ・フロー(本業で実際に出入りした現金)は、前年の+24.9億円から25.1億円のマイナスになりました。現金及び預金も108億円から57億円へ減っています。

5何が起きたら見直すか

第3四半期(10〜12月)の決算で、営業利益の通期予想に対する進み具合が伸びない場合
熱処理事業の赤字が拡大する、または受注高が減少に転じた場合
中国事業の構造改善で、追加の費用が発生すると開示された場合

6検出後の成績

	市場全体（TOPIX）との差
1週間後発表の翌取引日（2026-11-02）の終値から	+3.3%
これまで2026-11-02〜2026-11-10・5取引日	+3.3%

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。

用語

営業利益: 本業で稼いだもうけ。売上から原価や人件費などを引いた利益です。
営業利益率: 売上高に対する営業利益の割合。高いほど本業の稼ぐ効率が良いことを示します。
価格転嫁: コストの上昇分を、商品やサービスの価格に上乗せすること。
受注残: 注文は受けたものの、まだ売上になっていない仕事の残り。
事業構造改善引当金: 事業の立て直しにかかる将来の費用を、あらかじめ見積もって計上するお金。
営業活動によるキャッシュ・フロー: 本業の活動で実際に増減した現金の額。

元の資料

2027年3月期第2四半期（中間期）決算短信〔日本基準〕（連結）2026-10-30 16:00

言葉の意味は決算の用語集にもまとめています。資料は TDnet にあり、掲載は発表から約1か月です。説明文は AI が会社の資料をもとに作成しました（作成済み）。検出：2026-10-30 20:34（ルール v0.1）

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