ADWAYS2489

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

15.0億円

予想に対する進み具合

90%前年同時期 2%

2なぜ検出したのか

売上は5.1%しか増えていないのに、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が0.1%から14.5%へ大きく上がったためです。前年がほぼゼロだったので増減率は極端な数字になっており、「利益が売上より大きく伸びた」という検出理由はその影響を強く受けています。通期予想に対する進み具合も、前年同時期の2%から90%に変わっています。

• 利益率が改善+3

  第3四半期までの累計の営業利益率が 0.1% → 14.5%（+14.4ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +5.1% に対して営業利益 +26940.0%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• アドプラットフォーム事業では、ブランド広告の需要とクレジットカードなど金融関連企業の広告需要が増え、売上高は14.6%増、セグメント利益（事業ごとのもうけ）は80.7%増になりました。
• エージェンシー事業（広告の代理販売）では、国内でゲームアプリやマンガアプリの広告主からの需要が増えました。
• 新卒・中途社員の採用計画を適正化するなどして、販売費及び一般管理費（人件費や販促費などの経費）が72.8億円から65.2億円に減りました。
• 中国・香港の広告子会社を譲渡したことで、その子会社分の経費も減りました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約10倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 広告需要が弱まると、売上と利益の両方が減る可能性があります。特にゲームやマンガのアプリの広告主、金融関連企業の出稿に左右されます。
• 利益の改善には経費の抑制が大きく効いています。採用を再び増やすなどして経費が増えると、利益率が下がる可能性があります。
• 海外のエージェンシー事業の売上は11.9%減っており、子会社の譲渡後も海外の売上が戻らない場合は全体の重しになります。

反対材料・気をつける点

• 前年同期の営業利益がほぼゼロだったため、増減率（+26940.0%）は実態以上に大きく見えます。前年の水準が低かったことの影響が大きい点に注意が必要です。
• 経常利益（本業に利息や投資の損益を加えたもの）には、持分法による投資利益（出資先の利益のうち持ち分）193百万円などが含まれ、本業以外の要因も入っています。
• この決算と同時に、特別損失（減損損失）の計上と業績予想・配当予想の修正が公表されています。修正前の予想は材料になく、内容の詳細はこの資料だけでは分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 10〜12月の営業利益が小さく、通期予想の15.0億円に届かない見通しになったとき
• アドプラットフォーム事業の売上やセグメント利益が前年を下回るようになったとき
• 経費（販売費及び一般管理費）が再び増えて、営業利益率が大きく下がったとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.2%、市場全体を上回ったのは 54件中 12件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.6%、市場全体を上回ったのは 8件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。