インフォマート2492

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

50.0億円

予想に対する進み具合

68%前年同時期 84%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（10.5%）より利益の伸び（41.0%）のほうが大きく、売上が増えた分以上にもうけが増えています。会社の説明では、売上の増加が費用の増加を吸収したとされています。利益率が4.8ポイント上がっており、稼ぐ効率が良くなったことを示しています。

• 利益率が改善+2

  第3四半期までの累計の営業利益率が 17.4% → 22.2%（+4.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.5% に対して営業利益 +41.0%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 利用企業数の増加と、請求書サービスの2025年4月の料金改定で、システム使用料が増えました。
• フード事業の売上は8.4%増の95.0億円、ES事業の売上は14.3%増の57.5億円と、両事業とも伸びました。
• サーバーの完全移行でデータセンター費用が減り、売上原価は前年同期比で微減になりました。
• 請求書事業の開発費を資産計上（費用ではなく資産として計上）したことで償却費が減り、タノム社ののれん償却費（買収時の上乗せ分の費用）も減りました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表前の約1か月で、すでに市場全体より 11% 上がっていました。良い決算が期待されていた可能性があります。
• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は通期の営業利益を50.0億円（前期比74.6%増）と見込んでいます。9月までの累計は33.9億円で進み具合は68%と、前年同時期の84%より低く、残る期間で大きく積み上げる必要があります。
• 賃金水準の改善で人件費が増えており、今後も増え続けると利益を押し下げる可能性があります。
• 新規契約獲得のための顧客紹介手数料が一時的に増えており、この手数料がさらに増えれば原価が上がるおそれがあります。
• 利用企業数や料金改定による売上の伸びが続かなければ、利益の伸びも鈍る可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 利益が増えた理由の一部は、開発費の資産計上による償却費の減少や、のれん償却費の減少といった会計上の費用の減り方です。本業の売上拡大だけによるものではありません。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（実際に入ったお金の増減）は2,152百万円で、前年同期の2,886百万円より減っています。
• 現金が大きく増えたのは、自己株式の処分や株式の発行による資金調達が主な理由で、本業のもうけが増えたからではありません。

5何が起きたら見直すか

• 10月以降の四半期で、売上の伸びが鈍る、または営業利益率が22%台から下がったとき。
• 会社が通期の営業利益予想（50.0億円）を下げたとき。
• 人件費や顧客紹介手数料が増え、費用の増加が売上の増加を上回るようになったとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。