クリエイト3024

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

9.0億円

予想に対する進み具合

62%前年同時期 36%

2なぜ検出したのか

売上が約1割増えたのに対し、営業利益は約9割増えており、売上以上に利益が増えています。通期の営業利益予想9億円に対し、中間期の時点で62％まで進んでいます（前年の同じ時期は36％）。ただ、会社は予想を変えていないため、上方修正（予想を引き上げること）されるかどうかは材料からは分かりません。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.6% に対して営業利益 +88.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 62% まで達成（前年の同じ時期は 36%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• ステンレス類や銅管類など、給湯・給水関連の商品が伸びました（売上は前年同期比9.5％増）。
• 塩ビ管などの化成商品が、熊本の震災復旧の需要や新しい取引先の獲得もあって、前年同期比16.4％増となりました。
• ルームエアコンなどの住宅設備機器や、メーカーの値上げ前の駆け込み需要を取り込み、その他の商品も前年同期比11.2％増となりました。
• 会社は、値上げ分を販売価格に反映する取り組み（価格転嫁）を進めたとしています。売上総利益は前年同期比17.3％増で、売上の伸びを上回りました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は、値上げ前の駆け込み注文（仮需要）の反動で、第2四半期から売れ行きが落ち始めていると説明しています。この反動が大きくなると、下期の売上や利益が伸びにくくなります。
• 建設現場の工程遅延で出荷時期が後ろにずれると、下期の売上が減る可能性があります。
• 原材料・エネルギー価格の高止まりや金利・為替の動きが、仕入れ価格や需要に影響する可能性があります。
• 主力の排水集合管は、首都圏の需要の弱さや工程遅延で前年を下回りました。

反対材料・気をつける点

• 利益の増加には、値上げ前の駆け込み需要や供給不安による注文が含まれています。会社自身が反動減に注意が必要だと述べているため、この勢いが続くとは限りません。
• 営業利益率は2.8％と、まだ低い水準です。売上や仕入れ価格が少し変わるだけで、利益が大きく動きやすい状態です。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業での現金の出入り）は2,065百万円の支出でした。売上債権（まだ受け取っていない代金）の増加などが理由です。短期借入金も2,180百万円増えており、利益が出ていても手元の現金は増えていません。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期決算で、仮需要の反動により売上高や営業利益の伸びが大きく鈍った場合。
• 売上債権の増加が続き、営業キャッシュ・フローの支出や短期借入金がさらに膨らんだ場合。
• 会社が通期の業績予想（売上高400億円、営業利益9億円）を修正した場合。上方修正でも下方修正でも見方を見直します。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。