巴川コーポ3878

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

20.0億円

予想に対する進み具合

74%前年同時期 59%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（12.2%増）より営業利益の伸び（54.1%増）のほうが大きく、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が5.6%から7.6%に上がりました。売上が増えたうえで、もうけを出す効率も良くなったことを示しています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 5.6% → 7.6%（+2.1ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +12.2% に対して営業利益 +54.1%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 半導体・ディスプレイ関連事業の売上が34.4%増え、光学フィルムの好調やAIの広がりに伴う需要増、価格改定が重なりました。
• 機能性シート事業では、機能性不織布の売上が伸びたことと製品価格の見直しで、セグメント利益が前年同期の約3.8倍（282.2%増）になりました。
• 全社で価格改定など収益性を上げる取り組みを進めたことが、利益を押し上げました。
• 円安で海外向けの売上が膨らんだことも、増収と増益に寄与しました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 第3四半期以降は、収益性の高い製品が調整局面に入ると会社が見ており、利益が伸びにくくなる可能性があります。
• 原燃料価格の上昇によるコスト増が、製品の払い出しを通じて徐々に表れてくると会社は見込んでいます。
• 開発活動の強化や、安全対策として行う工場内の設備解体の費用が、今後発生する見込みです。
• 今回の予想は、為替が1ドル155〜160円程度の円安で続く前提です。円高に振れると、海外売上の押し上げが弱まるおそれがあります。

反対材料・気をつける点

• 一部顧客の需要の積み増しや発注時期の前倒しがあったと会社が説明しており、需要の先食いが含まれていて、後半の反動で減る可能性があります。
• 円安による追い風が含まれており、為替次第で数字が変わりやすい面があります。
• トナー事業やセキュリティメディア事業は、売上が増えたのに利益は減っています。新規開発事業も318百万円の赤字が続いています。
• 中間純利益には、営業権譲渡益や保険金収入などの特別利益も含まれます。ただし営業利益の増加には含まれないので、本業の改善とは分けて見る必要があります。

5何が起きたら見直すか

• 第3四半期の決算で、営業利益の通期予想に対する進み具合が想定より大きく鈍った場合。
• 為替が1ドル155円を大きく下回る円高が続いた場合。
• 半導体・ディスプレイ関連事業の売上が、需要の前倒しの反動で前年を下回り始めた場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。