オープンドア3926

1何が起きたか

2なぜ検出したのか

売上の伸びは小さい一方で、本業のもうけが赤字から黒字へ大きく動いたためです。営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）も-6.0%から8.1%へ14.1ポイント上がり、稼ぐ効率が改善しています。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が -6.0% → 8.1%（+14.1ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 赤字から黒字に転換+2

  営業利益が -0.7億円 → 1.1億円。前年同期の赤字から黒字になりました。

会社の説明から読み取れる要因

• 売上原価（商品やサービスを提供するための費用）が4.9億円から3.9億円に減り、売上総利益（売上から原価を引いたもうけ）が7.6億円から9.3億円に増えました。
• 販売費及び一般管理費（人件費や広告費などの経費）が8.3億円から8.2億円へわずかに減りました。
• 会社は、AIによるシステム開発など全社的な業務効率の向上でコスト削減を進めると説明しています。
• 売上高は前年同期比6.1%増で、赤字だった前年より増収の中で黒字になりました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は2027年3月期の通期業績予想を「未定」としており、下期の見通しは材料から分かりません。
• 円安や燃油価格など、為替や外部環境の変動が旅行市場に影響する可能性があります。
• 国内レジャー旅行市場はインバウンド需要による旅行商品の高騰で前年を下回っており、この状況が続くと売上の伸びが鈍る可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 売上の伸びは6.1%と小さく、利益の改善は主に原価の減少によるものです。この原価減少が続くかは材料から分かりません。
• 特別利益は新株予約権戻入益の0.02億円ほどで、営業利益を押し上げたものではありません。ただし、中間期1回の結果だけでは、黒字が定着したとは言えません。
• 投資有価証券の評価差額が1.4億円のマイナスとなり、純資産は前期末より0.7億円減りました。

5何が起きたら見直すか

• 通期の業績予想が出たときに、黒字が続く内容かどうか。
• 次の四半期以降に、売上原価や経費が再び増えて営業利益率が下がっていないか。
• 旅行市場の動きが変わり、売上が前年を下回るようになっていないか。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.2%、市場全体を上回ったのは 54件中 12件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.6%、市場全体を上回ったのは 8件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。