大日精化4116

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

133.0億円

予想に対する進み具合

53%前年同時期 54%

2なぜ検出したのか

売上が1割ほど増えただけでなく、利益がそれを大きく上回って増えたため、稼ぐ効率が上がったことを示す変化です。会社の説明では、高付加価値製品（付加価値の高い製品）の販売が好調だったことが利益を押し上げたとされています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 6.6% → 10.3%（+3.7ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.1% に対して営業利益 +72.5%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 液晶ディスプレイ向けの顔料・コーティング剤が、パネル生産の高い稼働を背景に好調だった
• データセンター向けや半導体関連向けのコンパウンド・着色剤（樹脂に色や性質を加える材料）が好調だった
• グラビアインキ（包装用の印刷インキ）は、原材料高を製品価格の改定で吸収し、海外でも販売数量が増えた
• 高付加価値製品の販売が好調で、3つのセグメントすべてで増収増益だった

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• EV向けのウレタン樹脂が在庫調整などで低調なままだと、ポリマー＆コーティング事業の伸びが小さくなる可能性があります
• 新築住宅向けの着色剤やコーティング剤は、住宅着工件数の低迷で低調でした。これが続くと売上の重しになります
• 国内のグラビアインキは、天候不順や前倒し受注の反動で後半に数量が伸び悩んでおり、下期も同じ傾向が続く可能性があります
• 原材料価格がさらに上がった場合、価格改定で吸収しきれないおそれがあります

反対材料・気をつける点

• 会社自身が、原材料価格が高騰する前の在庫を消費したことによる『一時的な利益押し上げ効果』が営業利益に含まれると説明しており、この分は今後続かない可能性があります
• 純利益には、政策保有株式の売却益12.1億円という特別な利益が含まれています。一方で中国子会社の事業整理損7.2億円、事業構造改善費用6億円も計上されており、本業の実力とは分けて見る必要があります
• 通期予想に対する営業利益の進み具合は53%で、前年同時期の54%とほぼ同じです。半年の大幅増益ほどには、下期に上積みが見込まれているわけではありません

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で営業利益率が10%前後を保てず、半年前の6%台に近づいた場合
• 原材料価格が上がり、価格改定を行っても粗利益（売上から原価を引いたもうけ）が縮んだ場合
• EV向けの低調が続く、または液晶・半導体関連の好調が止まるなど、主な販売先の動向が変わった場合

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。