ハリマ化成G4410

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

58.0億円

予想に対する進み具合

63%前年同時期 50%

2なぜ検出したのか

売上が約18%増えた一方で、営業利益はそれ以上に伸び、営業利益率(売上のうち本業のもうけが占める割合)は3.2%から6.0%に上がりました。売上の増加分以上に利益が増えた点が、検出の理由です。通期予想58.0億円に対する中間期の進み具合は63%で、前年同時期の50%より高くなっています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 3.2% → 6.0%（+2.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +17.9% に対して営業利益 +122.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 欧州・北米・南米での販売が好調で、海外事業の売上が増えました。
• 原材料価格の高騰分を製品価格に転嫁(販売価格へ上乗せ)したことが、電子材料やインキ用樹脂などの売上増につながりました。
• 半導体レジスト用樹脂が、AI関連需要の拡大を背景に好調でした。
• 樹脂・化成品では、製造コストの低減などの収益改善施策により、営業利益が164.5%増えました。

3市場はすでに気づいていないか

大きく反応した発表直後の取引日に、市場全体より大きく上がりました。多くの投資家がすでにこの変化に気づき、株価に織り込みはじめている可能性があります。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約21倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 原材料価格がさらに上がり、製品価格への転嫁が追いつかない場合、利益が想定より伸びない可能性があります。
• 中東情勢の不安定化に伴う原油価格の高止まりやサプライチェーンへの影響が、下期に強まる可能性があります。
• 海外販売が好調な分、為替の動きや各地域の需要の変化で業績がぶれる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 前年同期の利益が小さかった(営業利益16.3億円)ため、増減率が大きく見えている面があります。
• 合成ゴム用乳化剤は販売数量が減って減収で、米国のサイズ剤も減収でした。国内の紙力増強剤の販売数量も減っています。
• 受取手形及び売掛金が51億円ほど増えており、売上の増加分がまだ現金になっていない部分があります。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期の決算で、営業利益率が6%台を保てず、原材料高の転嫁が進んでいないことが分かった場合
• 通期の営業利益予想(58.0億円)が再び修正され、下方に変わった場合
• 海外(欧州・北米・南米)の販売が減速し、売上の伸びが大きく鈍った場合

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「大きく反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +0.7%、市場全体を上回ったのは 29件中 14件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -11.7%、市場全体を上回ったのは 5件中 2件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。