ゼリア新薬4559

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

130.0億円

予想に対する進み具合

43%前年同時期 29%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上に対する利益の割合も上がっているためです。売上が13.8％増に対し営業利益が55.1％増と、利益の伸びが大きく上回りました。通期予想に対する進み具合も前年より高く、業績の勢いを確かめる材料になります。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 9.1% → 12.4%（+3.3ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +13.8% に対して営業利益 +55.1%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 医療用医薬品事業の売上高が315.4億円（前年同期比20.3％増）となり、海外で「アサコール」「ディフィクリア」が好調でした。
• 国内でも、昨年3月に発売した高カリウム血症治療剤「ビルタサ」が好調で、医療用医薬品事業は堅調に推移しました。
• コンシューマーヘルスケア事業では、ローヤルゼリー群などの一部製品群が好調で、海外のコンドロイチンバルク事業も伸びました。
• 売上総利益が約3,000万円単位ではなく約33.9億円増え（287.9億円→321.8億円）、販売費及び一般管理費の増え方（約13.9億円）を上回りました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約5倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は為替差損益を予想に織り込んでいません。為替相場が大きく動くと、経常利益などが予想からずれる可能性があります。
• 海外の主力製品（アサコール、ディフィクリア）の伸びが続かなければ、医療用医薬品事業の増収が鈍る可能性があります。
• OTC医薬品市場全体の成長が鈍化しており、天候不順や競合品の影響が続けば、コンシューマーヘルスケア事業の苦戦が長引く可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 前年同期は為替差損が10.6億円ありましたが、今期は4.0億円に減っています。経常利益（95.4％増）や中間純利益（127.8％増）の大きな伸びには、この差の影響も含まれます。
• コンシューマーヘルスケア事業は売上高が1.3％増にとどまり、「ヘパリーゼ群」などの主力製品は苦戦しました。増益は医療用医薬品事業に支えられた面が大きいです。
• 会社は通期予想を変更しておらず、第3四半期以降も概ね計画通りとしています。進み具合が高くても、通期の数字が上振れすると会社が述べているわけではありません。

5何が起きたら見直すか

• 第3四半期以降の決算で、医療用医薬品事業の売上の伸びが大きく鈍った場合。
• 為替相場の変動で為替差損が大きくなり、経常利益が会社の計画を下回った場合。
• 会社が通期の営業利益予想（130.0億円）を引き下げた場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。