大日塗料4611

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

80.0億円

予想に対する進み具合

56%前年同時期 47%

2なぜ検出したのか

売上が1割ほど増えただけなのに営業利益が148.5%増えており、売上の伸び以上にもうけが増えています。通期の営業利益予想80.0億円に対し、中間期ですでに56%(前年同時期は47%)まで進んでいます。ただし、この予想は10月27日に55.0億円から引き上げられたものです。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 4.0% → 8.8%（+4.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.7% に対して営業利益 +148.5%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 国内塗料事業で、JISマーク表示の一時停止処分の解除などにより、構造物用塗料を中心に販売数量が回復しました。
• 原材料価格の上昇に合わせて販売価格の改定を進め、売上と収益性の改善につながりました。
• 国内塗料事業で生産効率が改善し、国内塗料事業の営業利益は32.2億円(前年同期比492.9%増)になりました。
• 照明機器事業や蛍光色材事業でも、価格改定や原価率の改善で営業利益が前年同期を上回りました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

• 発表前の約1か月で、すでに市場全体より 22% 上がっていました。良い決算が期待されていた可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 中東情勢の緊迫化による原油・ナフサ由来の原材料の供給制約や価格高騰が続くと、コストが販売価格の改定を上回って増える可能性があります。
• 会社は、景気や事業環境の先行きが極めて見通しにくい状況が続いていると説明しており、需要が想定より弱まると通期予想に届かない可能性があります。
• 価格改定が進んでも、販売数量の回復が続かなければ、利益の伸びが鈍ることがあります。
• 品質関連の損失が続くと、利益を押し下げる要因になる可能性があります(当中間期の特別損失に品質関連損失2.3億円があります)。

反対材料・気をつける点

• 前年同期は品質問題の影響で営業利益が低かったため、比べる土台が低く、増加率が大きく見えている面があります。
• 海外塗料事業は売上が12.9%増えた一方で、営業利益は9.8%減りました。メキシコでの販売減少を補えていません。
• その他事業は売上・営業利益とも前年同期を下回り、全部の事業が伸びているわけではありません。

5何が起きたら見直すか

• 原材料価格が再び大きく上がり、販売価格の改定で吸収できなくなったとき。
• 国内塗料事業の販売数量の回復が止まり、構造物用塗料の需要が弱まったとき。
• 品質問題が再発して、損失の増加や販売への影響が出たとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.2%、市場全体を上回ったのは 54件中 12件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.6%、市場全体を上回ったのは 8件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。