ケミプロ化成4960

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

3.5億円

予想に対する進み具合

53%前年同時期 30%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（+15.4%）より営業利益の伸び（+78.8%）が大きく、売上が増えた分以上に利益が増えています。また、通期の営業利益予想3.5億円に対し、半年で53%（前年同期は30%）まで進んでおり、会社の予想が控えめな可能性があります。ただし会社は今回、通期予想を修正していません。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +15.4% に対して営業利益 +78.8%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 53% まで達成（前年の同じ時期は 30%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 主力の紫外線吸収剤の売上が25.4%増（約5.2億円増）となり、先行発注や価格転嫁も重なりました。
• 受託製造製品が16.2%増となり、一部工場の稼働率が改善しました。
• 工場の稼働が下がっている間の費用である生産休止費用が、前年の85百万円から20百万円に減りました。
• 写真薬中間体（55.1%増）や酸化防止剤（9.1%増）なども売上を伸ばしました。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 会社は、先行発注分の反動で今後の販売が減る可能性があるとしています。
• 原材料価格の高騰が当面続くうえ、製品価格が早めに元に戻る動きになると、収益が一時的に大きく圧迫されるとしています。
• 中東情勢（ホルムズ海峡封鎖やナフサの供給不安）が長引くと、需要やコストに影響する可能性があります。
• 新システム導入による減価償却費（設備などの費用を年ごとに分ける会計処理）の増加で、販売費及び一般管理費が増えています。

反対材料・気をつける点

• 売上増の一部は先行発注によるもので、下期に反動が出れば、半年の進み具合ほど通期の利益が伸びない可能性があります。
• 営業利益率は3.7%とまだ低く、会社も原材料高を価格転嫁だけではすべて補えなかったと説明しています。
• 会社は通期予想を修正しておらず、今回の進み具合が上方修正につながるかどうかは材料からは分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 下期に先行発注の反動で紫外線吸収剤の売上が大きく落ちたとき。
• 原材料価格の高止まりや製品価格の値戻しで、営業利益率が前年水準より下がったとき。
• 会社が通期業績予想を修正したとき（上方か下方かで見方を改めます）。

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。