コスモエネルギーHD5021

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

1,020億円

予想に対する進み具合

220%前年同時期 42%

2なぜ検出したのか

売上が1割強増えただけなのに、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が4.5%から14.4%へ上がったためです。通期予想に対する進みが前年同期の42%から220%と、予想の枠を大きく超えており、会社の予想が控えめな可能性があります。ただし、会社は5月公表の通期予想を変更しないとしており、上方修正されるかどうかは材料からは分かりません。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 4.5% → 14.4%（+9.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +17.2% に対して営業利益 +273.1%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 220% まで達成（前年の同じ時期は 42%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 石油事業で原油価格が前年同期より上昇し、セグメント利益（事業ごとのもうけ）が2,115億円（前年同期比+1,874億円）になりました。
• 石油化学事業で製品市況が改善し、セグメント利益が91億円になりました（前年同期は22億円の損失）。
• 経常利益では、為替差益6,226億円ではなく62億円の為替差益が出て、前年同期の為替差損53億円から営業外の損益も改善しました。
• 再生可能エネルギー事業は新規風力発電所の運転開始などで、損失が6億円から2億円に縮まりました。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 原油価格や製品市況が下がると、石油事業・石油化学事業のもうけが縮む可能性があります。
• 会社が通期予想を据え置いているため、下半期に利益が半年分より小さくなる前提で見ている可能性がありますが、その理由は材料からは分かりません。
• ホルムズ海峡封鎖による生産制約が続くと、石油開発事業の販売数量がさらに減る可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 石油事業の利益は原油価格の変動に左右されやすく、今回の大幅増益が今後も続くとは限りません。材料からは、棚卸資産の評価の影響があるかは分かりません。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業での現金の増減）は前年同期の+1,204億円から△12億円になりました。棚卸資産が約4,854億円増えており、利益ほど現金は増えていません。
• 石油開発事業は売上が280億円（△374億円）、利益が50億円（△191億円）と減っており、全体の増益とは逆の動きです。

5何が起きたら見直すか

• 通期予想が修正された場合（上方修正の有無や、据え置きの理由が示されたとき）
• 次の四半期で原油価格や製品市況が下がり、石油事業のセグメント利益が大きく減ったとき
• 棚卸資産の増加が続き、営業キャッシュ・フローのマイナスが拡大したとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。