ノバシステム5257

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

6.2億円

予想に対する進み具合

70%前年同時期 49%

2なぜ検出したのか

売上が7.8％増えただけなのに営業利益が171.2％増え、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が3.2％から8.1％へ上がっています。会社は、前年に高水準だった売上原価率（売上に対する、仕事にかかった費用の割合）が適正な水準に戻ったことを要因に挙げています。通期予想は据え置かれていますが、9か月時点で予想の70％まで進んでいます。

• 利益率が改善+2

  第3四半期までの累計の営業利益率が 3.2% → 8.1%（+4.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +7.8% に対して営業利益 +171.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• システム開発（システムインテグレーション）の売上が5,285,185千円（7.8％増）と、案件の受注・開発が概ね順調に進みました。
• クラウドサービスの売上も89,456千円（6.7％増）と、期初の計画どおりに推移しました。
• 前年同期に高かった売上原価率が適正な水準に戻り、売上総利益（売上から原価を引いたもうけ）が42.2％増の12.7億円になりました。
• 売上原価は41.0億円でほぼ前年並みのまま、売上が増えた分が利益に回りました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約9倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 販売費及び一般管理費（人件費や家賃などの経費）は、淀屋橋オフィスの賃借料や中途採用の求人費で14.0％増えており、今後も増える可能性があります。
• 案件の受注や開発が計画どおりに進まなければ、売上や原価率が悪化し、通期の利益が予想を下回る可能性があります。
• 会社は通期予想を変更していないため、残り3か月の結果次第で、進み具合の高さが最終的な数字に結びつかないことがあります。

反対材料・気をつける点

• 今回の利益の伸びは、前年の利益が低かった（営業利益率3.2％）ことの反動も大きいと考えられます。前年の水準が低かった分、伸び率が大きく見えている点に注意が必要です。
• 通期予想は据え置きで、上方修正（予想の引き上げ）はされていません。材料からは、会社が今後どう見ているかは分かりません。
• 特別損失として役員退職慰労金22,500千円などを計上しており、純利益には一時的な費用も含まれています。

5何が起きたら見直すか

• 10〜12月の営業利益が大きく落ち込み、通期予想（6.2億円）に届かない見通しになったとき。
• 売上原価率が再び上がり、売上総利益の伸びが止まったとき。
• 経費の増加が売上の伸びを上回り、営業利益率が8％台から下がり始めたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.2%、市場全体を上回ったのは 54件中 12件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.6%、市場全体を上回ったのは 8件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。