鶴弥5386

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

2.3億円

予想に対する進み具合

105%前年同時期 47%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（+17.9%）より営業利益の伸び（約3.5倍）のほうがはるかに大きく、稼ぐ効率が上がったことを示しています。通期の予想に対する進み具合は105%（前年同時期は47%）ですが、会社は下半期を厳しいと見込んで通期予想を変えていません。このため、予想と実績の差が今後どう埋まるかが見どころです。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 2.1% → 6.3%（+4.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +17.9% に対して営業利益 +250.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 105% まで達成（前年の同じ時期は 47%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 前年同期は持家の着工戸数が低調で、その反動で売上が増えました。
• 2026年6月に製品の価格改定を行い、その前に駆け込み需要が出ました。
• 生産性の向上や原価を下げる取り組みに加え、生産量が増えて工場の稼働が上がり、売上原価率（売上に対する製造コストの割合）が2.0ポイント下がって72.5%になりました。
• 売上総利益（売上から製造コストを引いた利益）が前年同期比27.1%増えた一方、販売費及び一般管理費の増加は6.8%にとどまりました。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 会社は下半期に、価格改定の駆け込み需要の反動で売上が減ると見ています。
• 中東情勢の長期化でエネルギーコストが高止まりすると、製造コストが増えて利益を押し下げる可能性があります。
• 建築コストの増加や国内の金利上昇で住宅需要が弱まると、粘土瓦の販売が伸びにくくなります。
• 2026年9月30日の衣浦工場（第1ライン）の火災について、今後の設備撤去費用や受取保険金は予想に入っていません。金額次第で業績が変わる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 上半期の好調には、前年の反動増と駆け込み需要という一時的な要因が含まれており、下半期も同じ勢いが続くとは限りません。
• 中間純利益は2.1億円で、前年同期より24.7%減っています。前年は土地の売却益2.3億円が特別利益にあったためで、営業利益の増加とは動きが異なります。
• 会社は通期予想を据え置いています。上半期の進み具合の高さは、そのまま通期の上振れを意味するわけではありません。

5何が起きたら見直すか

• 下半期の売上が、駆け込み需要の反動で想定以上に落ち込んだとき
• エネルギー価格や原材料価格がさらに上がり、売上原価率が悪化したとき
• 火災に伴う設備撤去費用や保険金の額が明らかになり、業績予想が修正されたとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。