牧野フライス6135

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

363.0億円

予想に対する進み具合

49%前年同時期 38%

2なぜ検出したのか

売上の伸びより利益の伸びが大きく、売上1円あたりの本業のもうけが増えたためです。通期予想に対する営業利益の進み具合は49%で、前年同時期の38%より進んでいます。ただし、修正前の予想は材料にないため、予想がどれだけ変わったかは分かりません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 8.0% → 12.1%（+4.1ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +22.3% に対して営業利益 +85.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 上期の受注は1,779億円(前年同期比+42.2%)に増えました。北米、アジア、日本国内で設備投資の需要が増えているためです。
• 航空宇宙関連と半導体製造装置関連の受注が中心で、アメリカ、中国、インド、ヨーロッパなどで前年同期を上回りました。
• 売上総利益(売上から原価を引いたもうけ)が363億円から500億円に増えました。売上の増加に対して、販売費及び一般管理費の増え方は小さくなっています。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 航空宇宙や半導体製造装置の関連で設備投資が弱まると、受注や売上が予想を下回る可能性があります。
• 為替が円高に動くと、海外の売上や利益が円に直したときに減る可能性があります。この期は為替差損が約4.9億円出ています。
• 新機種の展示会(JIMTOF2026など)での商談が、実際の受注につながるとは限りません。

反対材料・気をつける点

• 営業活動によるキャッシュ・フロー(本業で実際に入ったお金)は、前年同期の214.8億円から50.7億円に減りました。在庫の増加(約138億円)や売上債権の増加(約108億円)が影響しています。
• 純利益は+102.4%と大きく伸びましたが、投資有価証券の売却益(約10.7億円)などの特別利益や、前年にあった公開買付関連費用(約11億円)がなくなったことも影響しています。本業の伸びとは分けて見る必要があります。
• 設備投資が増えており(有形固定資産の取得は96.7億円)、長期借入金も180億円増えています。今後の負担がどうなるかは、材料からは分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期以降に受注の伸びが鈍り、前年同期を下回る地域や分野が増えたとき
• 在庫や売上債権の増加が続き、本業で入るお金(営業キャッシュ・フロー)の減少がさらに大きくなったとき
• 営業利益率が12%前後から大きく下がったり、会社が通期予想をふたたび修正したりしたとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。