三相電機6518

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

18.0億円

予想に対する進み具合

44%前年同時期 51%

2なぜ検出したのか

売上が約2割増えただけでなく、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が4.6%から7.5%へ上がり、売上の伸び以上に利益が増えたためです。通期予想の修正と合わせて、業績が会社の想定より良い方向に動いたことが数字に表れています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 4.6% → 7.5%（+2.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +19.3% に対して営業利益 +95.8%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 生成AIの普及やデータセンターの拡大を背景に、半導体市場の需要が伸び、半導体製造装置用ポンプの受注が堅調だったと会社は説明しています。
• 販売価格の見直しと原価低減に努めたことで、売上総利益（売上から原価を引いたもうけ）が16.7億円から21.1億円に増えました。
• 販売費及び一般管理費（人件費や販売経費など）は12.6億円から13.0億円と小幅な増加にとどまり、売上増の効果が利益に出やすくなりました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表前の約1か月で、すでに市場全体より 17% 上がっていました。良い決算が期待されていた可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 半導体市場の需要が弱まり、装置メーカーからの受注が減ると、通期の売上高220.0億円・営業利益18.0億円の予想に届かない可能性があります。
• 通期予想に対する営業利益の進み具合は44%で、前年同時期の51%より低めです。下期に上半期以上の利益が必要になる計算です。
• 原材料や部品の価格上昇、為替の変動などで原価が増えると、利益率の改善が続かないおそれがあります。

反対材料・気をつける点

• 受取手形及び売掛金、仕掛品、原材料及び貯蔵品が増えています。売上の拡大に伴うものとみられますが、代金の回収や在庫の動きには注意が必要です。
• 経常利益は+66.7%と、営業利益の+95.8%より伸びが小さくなっています。前年は為替差益があったのに対し、今期は為替差損が出ているためです。
• 会社は中東情勢やエネルギー価格、物価動向などから、先行きが不透明な状況が続いていると述べています。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期決算で、営業利益率が7%台を保てず、4%台など以前の水準に戻った場合。
• 半導体製造装置用ポンプの受注が減ったと会社が説明した場合。
• 通期予想がもう一度修正され、営業利益18.0億円を下回る見通しになった場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。