三社電機製作所6882

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

13.0億円

予想に対する進み具合

38%前年同時期 5%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（+10.1%）に比べて営業利益の伸びが大きく、売上が増えた分以上に利益が増えています。通期予想に対する進み具合も38%と、前年の同じ時期（5%）を大きく上回っています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 0.6% → 3.9%（+3.3ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.1% に対して営業利益 +635.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• AI・データセンター関連の設備投資が増え、半導体事業の売上が前年同期比29.4%増えました。
• 電源機器事業では、基板の表面処理用の電源などの需要が伸び、セグメント利益（事業ごとの利益）が6億円（前年同期比80.2%増）になりました。
• 電源機器事業でカスタム受注案件の採算が良くなったこと、下期の販売に向けた増産で工場の稼働が上がったことも利益を押し上げました。
• 半導体事業の損失は、前年同期の2億6千4百万円から1億円に縮まりました。

3市場はすでに気づいていないか

下がった業績の数字は良い方向に変わったのに、株価は市場全体より下がりました。市場は数字以外の点（今後の見通し・一時的な要因など）を気にした可能性があります。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約6倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 原材料や部材の価格上昇が続くと、利益を圧迫するおそれがあります。会社は下期から価格に転嫁する予定ですが、うまく進むかは材料からは分かりません。
• 半導体事業は増収でも1億円の損失が残っており、材料費・外注加工費・人件費の増加を吸収できるかが課題です。
• AI・データセンター関連の設備投資が鈍ると、需要の追い風が弱まる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 前年同期の営業利益が0.7億円と小さかったため、伸び率（+635.3%）が大きく見えやすい点に注意が必要です。
• 通期の営業利益予想13.0億円に対して、中間期は5.0億円です。進み具合は38%で、下期に8.0億円が必要な計算になります。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業で得た現金の増減）は17.6億円から7.8億円に減り、在庫（棚卸資産）も増えています。

5何が起きたら見直すか

• 下期に原材料高の価格転嫁が進まず、半導体事業の損失が広がった場合。
• AI・データセンター関連の受注が減ったり、会社が通期予想を下方修正したりした場合。
• 在庫の増加が続き、売上や利益に結びつかない状態が長引いた場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「下がった」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -4.2%、市場全体を上回ったのは 54件中 12件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.6%、市場全体を上回ったのは 8件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。