山一電機6941

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

162.0億円

予想に対する進み具合

64%前年同時期 56%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上に対する本業のもうけの割合(営業利益率)も3.6ポイント上がったためです。通期予想に対する営業利益の進み具合は64%で、前年同時期の56%を上回っています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 24.0% → 27.6%（+3.6ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +40.3% に対して営業利益 +61.5%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• テストソリューション事業で、スマートフォン向けの出荷が計画を上回り、メモリー半導体向けのバーンインソケット(半導体の試験用部品)も好調でした。
• コネクタソリューション事業で、AI関連を含むデータセンター向けや通信機器向け、欧州の産業機器向けの出荷が順調でした。
• 為替が前年同期より円安だったことも、売上と利益を押し上げたと会社は説明しています。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• ロジック半導体向けのバーンインソケットは、自動車向けを中心に顧客の投資先送りの影響を受けており、この動きが広がると業績の重しになりえます。
• AI関連投資の拡大が続くことが前提の好調さなので、投資が鈍れば半導体やデータセンター向けの出荷が減る可能性があります。
• 会社は米国の通商政策の変化や中東情勢の緊迫化による先行き不透明さにも触れており、供給や需要に影響が出る可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 円安が追い風の一部になっているため、為替が円高に動くと、同じ販売でも円での売上や利益が減りやすくなります。
• 金や銅などの原材料価格の高騰が続いており、価格転嫁が追いつかないと利益を圧迫します。
• 車載機器向けは主要顧客の需要減少の影響を受け、光関連事業は売上・営業利益とも前年同期を下回りました。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で、データセンターやメモリー半導体向けの出荷が前の期より減ったとき。
• 為替が大きく円高に振れたり、原材料価格がさらに上がって営業利益率が27%台を下回ったりしたとき。
• 会社が通期予想を再び修正し、営業利益の予想が下がったとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。