IHI7013

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

2,700億円

予想に対する進み具合

43%前年同時期 42%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（9.2%）よりも利益の伸び（65.6%）がずっと大きく、売上1円あたりに残るもうけが増えたことが検出理由です。通期予想に対する進み具合は43%で、前年同時期の42%とほぼ同じ水準です。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 9.7% → 14.8%（+5.0ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +9.2% に対して営業利益 +65.6%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 民間向け航空エンジンの需要拡大で、航空・宇宙・防衛セグメントの営業利益が547億円から722億円へ増えました。
• 国内カーボンソリューションや原動機など、ライフサイクルビジネス（納入後の保守・更新で稼ぐ事業）が広がりました。
• 民間向け航空エンジン・防衛・原子力といった成長事業の拡大で、前期に複数の事業を譲渡した影響をこえて売上が増えました。
• 東京都江東区の不動産の一部譲渡による利益が計上されました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 地政学的リスクによるエネルギー価格の上昇や供給網への影響、通商摩擦の再燃で、世界経済が下振れする可能性があります。
• 金利や為替の変動が業績に響く可能性があります。会社は下期の為替を1米ドル＝150円と想定しています。
• 子会社のIHIエアロスペースが受けた競争参加資格停止処分（11月1日に終了）の影響が出た場合、会社は業績見通しに反映するとしています。

反対材料・気をつける点

• 営業利益には不動産の譲渡利益が含まれます。金額は材料にありませんが、毎期続く本業の力とは分けて見る必要があります。
• 受注高は前年同期比12.8%減の7,787億円で、将来の売上の元になる数字は減っています。
• 営業活動によるキャッシュ・フローは650億円の支出超過で、棚卸資産の増加が主な理由です。有利子負債（借入などの返す義務のあるお金）も733億円増えて5,632億円になりました。

5何が起きたら見直すか

• 下期に航空エンジンのアフターマーケット需要が弱まり、航空・宇宙・防衛の利益が伸びなくなったとき。
• 棚卸資産の増加が続き、営業キャッシュ・フローの支出超過が次の四半期以降も解消しないとき。
• 第3四半期までの営業利益の進み具合が通期予想2,700億円に対して大きく遅れ、予想の達成が難しくなったとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。