G-フォースタ7089

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

14.0億円

予想に対する進み具合

68%前年同時期 29%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（+36.4%）より営業利益の伸び（+188.7%）が大きく、稼ぐ効率が上がっています。通期の営業利益予想14.0億円に対し、中間期の時点で68%まで進んでおり（前年同期は29%）、会社予想の進みが速い状態です。なお会社は今回、通期予想を変更していません。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 14.5% → 30.8%（+16.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +36.4% に対して営業利益 +188.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 68% まで達成（前年の同じ時期は 29%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 人材紹介の取引数が471人から558人に増え、営業人員の増員が寄与しました。
• 採用競争の激化で、提示年収や手数料率を引き上げる企業が増え、人材紹介の平均単価が3,988千円から4,624千円に上がりました。
• コンサルティングサービスで報酬単価の値上げが進み、契約社数も順調に推移しました。
• ベンチャーキャピタル事業で、保有していた非上場株式の一部を売却し、初の売上（0.5億円弱）とセグメント利益（0.4億円弱）が出ました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約11倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 人材の採用競争が落ち着くと、提示年収や手数料率の上昇が止まり、平均単価が伸びにくくなる可能性があります。
• 営業人員を増やしたぶん、人件費などの費用が今後さらに増え、利益率が下がる可能性があります。
• 採用した人が早期に退職すると、紹介手数料の一部を返金する契約があり、利益を押し下げる要因になります。
• 新しく始めたスタートアップM&A仲介は、今のところ成約がなく、収益への貢献はまだ分かりません。

反対材料・気をつける点

• ベンチャーキャピタル事業の利益は、株式売却という単発の要因によるものです。会社自身も初のイグジットと説明しており、毎期続くとは限りません。
• 会社は通期予想を据え置いたため、後半の見通しは材料からは分かりません。中間期の進みが速いことが、そのまま通期の上振れを意味するとは限りません。
• オープンイノベーション事業の「アクセラレーション」は、大型案件の終了による反動減が残り、売上は微増にとどまっています。

5何が起きたら見直すか

• 通期の業績予想が修正されたとき（上方でも下方でも、見方の前提が変わります）。
• 次の四半期で人材紹介の取引数や平均単価が前年を下回り始めたとき。
• 営業利益率が大きく下がったり、人件費など費用の増加が利益の伸びを上回ったりしたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。