東エレク8035

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

1兆1,690億円

予想に対する進み具合

43%前年同時期 49%

2なぜ検出したのか

売上が4割増えただけでなく、営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）が25.7%から30.4%へ上がり、売上の伸び以上に利益が増えています。中間期の営業利益は会社の前回予想（4,580億円）も約10.6%上回りました。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 25.7% → 30.4%（+4.7ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +41.3% に対して営業利益 +67.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• データセンター向けAIサーバーの需要拡大が、半導体市場全体の成長を牽引したと会社は説明しています。
• AI用途の半導体向け設備投資が、前年同期と比べて顕著に伸びたとされています。
• 売上が増えるなかで利益率も上がり、営業利益が売上より大きく伸びました。
• 中間期の実績は、売上・営業利益・純利益のいずれも会社の前回予想を上回りました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の上昇は、その後に打ち消されています。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 会社は、顧客の設備投資の動向が変わると、予想と実績が大きく異なる可能性があると述べています。
• 為替レートの変動、市況、競争状況、新製品の成否も、業績に影響すると会社が挙げています。
• 中東の地政学的緊張やエネルギー価格の上昇、各国の利上げなど、世界経済の動向にも注意が必要と会社は述べています。

反対材料・気をつける点

• 通期予想（営業利益1兆1,690億円）に対する中間期の進み具合は43%で、前年同時期の49%より低い水準です。下期に上期以上の利益を見込んでいる計算になります。
• 売掛金など売上債権が約914億円増えています。売上は伸びていますが、現金の回収は後ろにずれる面があります。
• 業績が特定の分野（AI向けの設備投資）に支えられているため、その需要が弱まると影響を受けやすい点には注意が必要です。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期決算で、営業利益率が30%を大きく下回ったとき。
• 通期の営業利益予想（1兆1,690億円）が下方修正されたとき。
• AI向けを中心とした顧客の設備投資が減る、または先送りされるという説明が会社から出たとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。