西華産8061

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

110.0億円

予想に対する進み具合

47%前年同時期 41%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上の伸び（11.0%）を大きく上回って営業利益が伸びた（59.7%）ためです。通期予想に対する進み具合は47%で、前年同時期の41%より進んでいます。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 6.3% → 9.1%（+2.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.0% に対して営業利益 +59.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 2025年12月に連結子会社化した旭サナックの業績が加わり、産業機械事業の売上高が33.3%増、セグメント利益が302.6%増（9億32百万円）になりました。
• プロダクト事業では、Tsurumi (Europe) グループやセイカダイヤエンジンなどの子会社が好調で、セグメント利益が36.9%増の24億6百万円になりました。
• エネルギー事業は売上高が11.3%減った一方、原子力発電所向けの定期修繕工事や火力発電所向けの大型案件の受渡しを計上し、セグメント利益は31.6%増の20億91百万円になりました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 旭サナックは前年同期には連結されていなかったため、この上乗せ効果は連結から1年が過ぎると前年比では表れなくなります。
• エネルギー事業は大型案件の受渡しの時期によって利益が変わりやすく、下期に同じ規模の計上があるかは材料からは分かりません。
• 日本ダイヤバルブは売上高が15.1%減、営業利益が33.0%減と、子会社のなかには悪化しているところもあります。
• 会社の説明では、円安に伴う物価上昇や金利上昇、中東や欧州の情勢により、景気の先行きは不透明とされています。

反対材料・気をつける点

• 税金等調整前の中間純利益には、投資有価証券売却益13億29百万円が含まれています。これは本業のもうけ（営業利益）とは別の項目で、毎回あるとは限りません。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（お金の出入り）は11億45百万円の増加にとどまり、利益の大きさに比べて小さめです。仕入債務（支払うべき代金）が182億円ほど減っていることが影響しています。
• 短期借入金が40億円増え、自己株式の取得に30億円を使うなど、お金の使い道や借入の動きも変わっています。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で、産業機械事業やプロダクト事業の利益の伸びが鈍った場合。
• エネルギー事業の大型案件の受渡しが減り、セグメント利益が前年を下回った場合。
• 通期の営業利益予想（110.0億円）が再び修正された場合。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。