NECキャピ8793

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

165.0億円

予想に対する進み具合

63%前年同時期 44%

2なぜ検出したのか

売上の伸びより利益の伸びが大きく、売上に対するもうけの割合（営業利益率）が改善しています。通期の営業利益予想165.0億円に対し、中間期で63%まで進んでおり（前年同期は44%）、会社の予想が控えめなら、あとから上方修正される可能性もあります。ただし、会社は今回、予想を据え置いています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 3.5% → 6.4%（+2.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +21.7% に対して営業利益 +121.8%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 63% まで達成（前年の同じ時期は 44%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• インベストメント事業の営業利益が約23.6億円増えて33.4億円になりました。大型の販売用不動産や営業投資有価証券の売却、買取債権回収益の増加が理由です。
• 不動産・エネルギー事業は、大型の販売用不動産の売却があり、売上が前年同期比102.0%増、営業利益は約14.8億円増の19.4億円でした。
• コーポレートファイナンス事業は、貸倒引当金（回収できないかもしれない貸付に備える費用）の繰入額が減り、営業利益が約9.6億円増えました。
• 公共・ICTインフラ事業は、営業資産残高の増加で売上が11.1%増え、資金原価（お金を借りるコスト）の増加を吸収して営業利益も増えました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 不動産や有価証券の売却は毎回起こるとは限らず、下期に同じ規模の売却がなければ、通期の進み具合は鈍る可能性があります。
• 日本銀行が政策金利を段階的に引き上げており、資金原価（お金を借りるコスト）がさらに増えると、利益を圧迫するおそれがあります。
• 貸倒引当金の繰入額は、取引先の状況しだいで増えることがあります。グローバル事業では今回増加が出ています。

反対材料・気をつける点

• 今回の利益増の大きな部分は、大型の販売用不動産や営業投資有価証券の売却といった、毎期続くとは限らない要因です。この水準が続くとは限りません。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業での現金の出入り）は338.9億円のマイナスで、前年同期の84.4億円のプラスから悪化しました。賃貸資産の取得に多くの資金を使ったことが主な理由です。
• 親会社株主に帰属する中間純利益は63.2億円で+40.1%と、営業利益の伸び（+121.8%）より小さくなっています。

5何が起きたら見直すか

• 下期の決算で、不動産や有価証券の売却が少なく、インベストメント事業や不動産・エネルギー事業の利益が大きく減ったとき。
• 金利の上昇で資金原価が増え、各事業の営業利益が前年を下回るようになったとき。
• 貸倒引当金の繰入額が大きく増えたとき、または会社が通期予想を引き下げたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。