テーオーシー8841

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

38.0億円

予想に対する進み具合

52%前年同時期 43%

2なぜ検出したのか

売上が17.0%増えたのに対し、営業利益は約88%増えており、売上の伸び以上に利益が増えています。通期の営業利益予想（38.0億円）に対する進み具合も52%で、前年同時期の43%より高くなっています。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 14.7% → 23.7%（+9.0ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +17.0% に対して営業利益 +88.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 2024年9月に営業を再開したＴＯＣビルの業績が回復し、不動産事業の売上高が18.6%増、営業利益が81.9%増になりました。
• 不動産事業の入居率が前期末の81.7%から89.2%に上がり、東京都心部の空室率の低下と賃料の上昇も追い風になったと説明されています。
• リネンサプライ事業はホテルからの受注が増え、売上高が6.4%増、営業利益が55.0%増になりました。
• その他の事業は増収となり、営業利益は前年同期の30百万円の赤字から24百万円の黒字になりました。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• ＴＯＣビルの入居率は臨時使用を含めて78.2%で、全体より低くなっています。入居が思うように進まないと、利益の伸びが鈍る可能性があります。
• 会社は2026年5月発表の通期予想を変更しておらず、今回の好調が予想に織り込まれているのかは材料からは分かりません。
• 物価上昇による個人消費への影響やインバウンド需要の変化で、商業ビルの賃料や売上が左右される可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 前年同期は、ＴＯＣビルの営業再開（2024年9月）から日が浅い時期でした。利益の伸びが大きく見えるのは、比べる土台が低かった影響もあります。
• 経常利益には受取配当金321百万円などが含まれます。本業以外の収入も利益を支えているため、営業利益とは分けて見る必要があります。
• 有形固定資産の取得に5,197百万円を使い、現金及び預金は2,477百万円減りました。今後の費用や負担の変化には注意が必要です。

5何が起きたら見直すか

• ＴＯＣビルや既存ビルの入居率が下がったり、89.2%から伸びなくなったりしたとき
• 通期の業績予想が変更され、営業利益の見通しが今の水準から下がったとき
• 次の四半期（下期）で、営業利益の前年同期比の伸びが大きく縮んだとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。