SFJ9206

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

6.6億円

予想に対する進み具合

74%前年同時期 -8%

2なぜ検出したのか

営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）が-0.5%から2.1%に上がりました。通期の営業利益予想6.6億円に対し、半年で74%まで進んでいます。会社は通期予想を据え置いていますが、半年の時点でこの進み具合なので、下期の状況しだいで予想との差が出る可能性があります。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が -0.5% → 2.1%（+2.6ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 74% まで達成（前年の同じ時期は -8%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 北九州－台北（台湾桃園）線の運航再開や臨時便の運航で、航空運送事業の収入が前年同期比9.0%増えました。
• 雇用・所得環境の改善などを背景に、航空需要が上昇基調で続いていると会社は説明しています。
• 営業費用の増加は6.2%で、営業収入の伸び（9.0%）より小さく、差が利益に回りました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 燃油市況や為替相場が変わると、費用が増えて下期の利益が想定より小さくなる可能性があります。
• 会社は、これらの変動が下期業績に与える影響を慎重に見極める必要があるとして、通期予想を据え置いています。
• 円安が進むと、外貨建ての航空機材費がさらに増える可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 経常利益（5.9億円）や中間純利益（6.4億円）には、為替差益2.1億円など本業以外の要因も含まれます。前年は為替差損が出ていたため、前年との差は為替の影響も受けています。
• 営業利益4.9億円は売上の2.1%で、利益の幅はまだ薄く、費用や需要が少し変わるだけで大きく動きやすい水準です。
• 会社は通期予想を据え置いており、上方修正されるかどうかは材料からは分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 下期に燃油価格や為替が大きく変わり、営業費用が営業収入より速く増えたとき。
• 会社が通期の業績予想を修正したとき（上方でも下方でも）。
• 航空需要の伸びが鈍り、営業収入の増加率が今回の9.0%を下回り続けたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。