Jパワー9513

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

1,250億円

予想に対する進み具合

65%前年同時期 53%

2なぜ検出したのか

売上が21.0%増えたのに対し、営業利益は52.4%増と、売上以上に利益が伸びました。営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）も9.4%から11.8%に上がっており、稼ぐ効率が改善したことを示します。通期の営業利益予想1,250億円に対する進み具合も65%で、前年同時期の53%を上回っています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 9.4% → 11.8%（+2.4ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +21.0% に対して営業利益 +52.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 電力販売価格の上昇により、発電事業の売上が14.8%増の4,775億円になりました。
• 発電事業では売上の増加に加え、修繕費の減少などでセグメント利益（事業ごとの利益）が93.7%増の482億円になりました。
• 海外事業はタイで販売電力量が41.4%増え、売上が53.7%増の1,684億円になりました。
• 火力発電は発電所利用率が62%から66%に上がり、販売電力量が7.7%増えました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 燃料費の増加で営業費用は17.8%増えており、燃料の価格次第で利益が圧迫される可能性があります。
• 再生可能エネルギーは出水率（川の水量の目安）が92%から90%に下がり、水力などの販売電力量が7.7%減りました。天候次第で変わります。
• 為替差損が5,115百万円（約51億円）出ており、為替の動きが営業外の損益に影響します。
• 会社は通期予想を据え置いており、下半期の進み方次第では予想に届かない場合もあります。

反対材料・気をつける点

• 営業利益は大きく増えましたが、前年同期は米国火力発電事業の持分譲渡による持分法投資利益（関連会社の利益の取り込み）が大きく、その反動で営業外収益が61.4%減り、経常利益は14.8%減りました。
• 送変電事業のセグメント利益は56.2%減の21億円、海外事業も262億円で56.6%減と、減益の事業もあります。
• 投資が先行し、投資活動による支出は1,365億円、有利子負債は1兆9,742億円に増えています。自己資本比率も37.6%から37.4%へわずかに下がりました。

5何が起きたら見直すか

• 燃料費の増加が売上の伸びを上回り、営業利益率が下がり始めたとき。
• 会社が通期の業績予想を修正したとき（下方修正なら見方を見直します）。
• 出水率の低下が続く、または海外（タイなど）の販売電力量の伸びが止まったとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。