日清オイリオ2602

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

190.0億円

予想に対する進み具合

64%前年同時期 41%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（+11.8%）より営業利益の伸び（+75.2%）が大きく、営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）は2.6%から4.0%に上がりました。また、通期の営業利益予想190.0億円に対し中間期までで64%に達しており、前年同期の41%より進みが速い状態です。会社が予想を据え置いているため、今後の予想の見直しがあるかは材料からは分かりません。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.8% に対して営業利益 +75.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 64% まで達成（前年の同じ時期は 41%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 業務用・加工用の油脂で、ベーシック型製品の販売数量が増え、コスト上昇を受けた価格改定で販売単価も上がった
• 国内加工油脂（チョコレート用油脂など）で、販売数量の増加と価格改定により増収増益となった
• 油脂・油糧の利益面で、オリーブオイルの原価低下も後押しとなった
• マレーシアの子会社で販売数量・単価が伸び、為替換算の影響やパーム油取引の時価評価もあって増益となった

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表前の約1か月で、すでに市場全体より 14% 上がっていました。良い決算が期待されていた可能性があります。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 油脂コスト、物流費、エネルギーコストの上昇が続くと、利益が圧迫される可能性がある
• 大豆・菜種・パーム油の相場や為替（ドル円）が動くと、原料コストや販売単価が変わり、利益が変動しやすい
• 家庭用では価格改定後にクッキングオイルの販売数量が減っており、消費者の節約志向が続くと影響が広がる可能性がある
• 中東情勢など地政学リスクが続き、先行きが不透明な状況にある

反対材料・気をつける点

• マレーシア子会社の増益にはパーム油取引の時価評価の影響が含まれており、パーム油相場は期末にかけて下落している。この部分は今後の相場次第で変わりうる
• 親会社株主に帰属する中間純利益は68.3億円で、前年同期（185.1億円）の36.9%にとどまる。前年は固定資産の譲渡益231.6億円が特別利益にあったため（最終的なもうけは前年の特別利益の影響で比べにくい）
• 加工食品・素材は営業利益が74.5%に減っており、チョコレートの海外販売単価低下やMCTの販売数量減少が響いている。また営業キャッシュ・フローは58.5億円の支出で、棚卸資産の増加が大きい

5何が起きたら見直すか

• 会社が通期の業績予想を修正（上方・下方とも）したとき。見方の前提が変わるため
• 大豆・菜種・パーム油の相場や円相場が大きく動き、原料コストや時価評価の影響が変わったとき
• 次の四半期以降も、家庭用の販売数量の減少や加工食品・素材の減益が続くか、あるいは改善するかが分かったとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。