コニシ4956

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

140.0億円

予想に対する進み具合

53%前年同時期 44%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上に対する利益の割合(営業利益率)が2.9ポイント上がったためです。通期の営業利益予想(修正後140.0億円)に対する進み具合は53%で、前年同時期の44%を上回っています。ただし修正前の予想額は材料にないため、修正幅は分かりません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 7.1% → 10.0%（+2.9ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +12.6% に対して営業利益 +59.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• ボンド事業で、中東情勢による供給不安を背景に4月に駆け込み需要が出ました。その後も原料価格高騰に伴う価格改定を行い、売上と利益(営業利益+69.1%)が増えました。
• 化成品事業で、仕入価格の上昇を反映した価格改定が進みました。ハイブリッド車向け商材や、放熱材・半導体関連・コンデンサ向け商材も好調でした(営業利益+57.4%)。
• 工事事業で、公共事業を中心とした補修・改修・補強工事がおおむね順調に進み、売上が22.5%増えました(営業利益+19.6%)。
• 販売費及び一般管理費(営業にかかる経費)は85.7億円から86.8億円とほぼ横ばいで、売上総利益の増加分がそのまま営業利益に反映されました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約5倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 中東情勢や資源価格・為替の変動で原料価格が動くと、価格改定が追いつかず利益率が下がる可能性があります。
• 原料供給不足による出荷調整を行ったと説明されています。供給が不安定な状態が続くと、売上を伸ばしにくくなるかもしれません。
• 生産・物流・DX関連に過去最大規模の設備投資を進めており、今後は減価償却費などの負担が増える可能性があります。
• 工事事業には一部で工事の進み方の遅れがあります。遅れが広がると売上や利益の計上が後ろにずれることがあります。

反対材料・気をつける点

• 4月の駆け込み需要は一時的な要因です。その反動で、下期の需要が前倒しされた分だけ弱くなる可能性があります。
• 価格改定による売上増は、数量が増えたためではなく値上げによる部分を含みます。原料価格が落ち着いて値下げに動けば、売上や利益が減ることもあります。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー(事業で実際に入ったお金)は51.9億円で、前年同期の66.1億円より減っています。売掛金や在庫が増えたことが背景にあり、利益ほど手元のお金は増えていません。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期決算で、営業利益率が10%を大きく下回ったとき
• 原料価格の下落や競争で価格改定を元に戻す動きが出て、ボンド・化成品の利益が減ったとき
• 売掛金や在庫の増加が続き、営業キャッシュ・フローが利益に見合う水準に戻らないとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +0.0%、市場全体を上回ったのは 27件中 15件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。