G-スカイマーク9204

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

15.0億円

予想に対する進み具合

109%前年同時期 67%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（7.5%）より営業利益の伸び（34.3%）が大きく、売上が増えた分以上にもうけが増えた形です。また、通期の営業利益予想15.0億円に対し、半年で109%まで進んでおり（前年同期は67%）、会社の予想が控えめな可能性があります。ただし会社は今回、業績予想を変更していません。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +7.5% に対して営業利益 +34.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 109% まで達成（前年の同じ時期は 67%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 有償旅客数が419万7,132名（前年同期比6.1%増）、平均単価が13,601円（同0.8%増）と、客数・単価ともに伸びた
• 円安や海外渡航費の上昇で海外旅行から国内旅行へ需要が移り、旅客需要が堅調だった
• 単価と客数のバランスを見極めるレベニューマネジメント（空席状況に応じた運賃の調整）が効果を発揮した
• 事業収益の増加が、営業費用の増加（同6.9%増）を吸収した

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表前の約1か月で、すでに市場全体より 14% 上がっていました。良い決算が期待されていた可能性があります。
• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 中東情勢などによるエネルギー・原材料価格の高騰が長引くと、燃料などの運航コストが増える可能性がある
• 円安がさらに進むと、為替に関わる費用が増える可能性がある（今期も為替差損3.2億円を計上）
• 物価高で消費が慎重になり、旅客需要や単価が弱まる可能性がある
• 新機材の導入費用やシステム開発費用（販売費及び一般管理費は同12.2%増）が、今後も利益を押し下げる可能性がある

反対材料・気をつける点

• 中間純利益（半年間の最終的なもうけ）16.3億円（同243.8%増）には、航空機予備エンジンの売却益4.6億円という一度きりの特別利益が含まれており、本業の実力とは分けて見る必要がある
• 営業利益率は2.8%（前年同期2.2%）と、まだ低い水準で、費用が少し増えるだけで利益が減りやすい
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業で得た現金）は50.6億円で、前年同期の68.2億円より減っている。新機材の導入に向けた借入金も増えている（財務の負担に注意）
• 通期予想15.0億円が据え置かれているため、下期（10〜3月）の見通しは会社から示されておらず、分からない

5何が起きたら見直すか

• 燃料などのコストが上がり、下期の営業利益が前年より大きく減る場合
• 次の四半期で旅客数や平均単価の伸びが止まる、または前年を下回る場合
• 会社が通期の業績予想を修正（上方または下方）した場合、その中身を確認して見方を見直す

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。