不動テトラ1813

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

48.0億円

予想に対する進み具合

67%前年同時期 35%

2なぜ検出したのか

売上の伸び（11.2%）より利益の伸び（56.7%）のほうが大きく、売上が増えたぶん効率よくもうけられた形です。通期の営業利益予想48.0億円に対して中間期だけで67%に達しており、前年同時期の35%と比べて進みが速くなっています。ただし会社は予想を据え置いており、今後上方修正されるかどうかは材料からは分かりません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 5.5% → 7.8%（+2.3ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.2% に対して営業利益 +56.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 67% まで達成（前年の同じ時期は 35%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 地盤改良事業の売上高が12.5%増え、保有機械の稼働率が高まって収益性が上がり、セグメント利益は48.0%増の31.28億円になりました。
• 土木事業の売上高が前期から繰り越した工事の順調な進捗で9.0%増えました。
• 前年同期にあった特別調査費用等（3.34億円）が今期はなく、最終的なもうけ（中間純利益）の伸びを後押ししています。
• 手持ち工事が豊富で、受注高も全体で7.8%増えています。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 建設資材・エネルギー価格の高止まりや人手不足による労務費の上昇が、今後も利益を圧迫するおそれがあります。
• 土木事業では一部工事の収益性が下がっており、セグメント利益が67.8%減の0.91億円にとどまりました。この状態が続くと全体の利益の足を引っ張ります。
• 期首の手持ち受注高が前年同期より2.8%減、期末の繰越受注高も2.8億円規模で減っており（800.6億円）、地盤改良事業の受注高も4.5%減っています。先々の売上に響く可能性があります。
• 持分法による投資損失（関連会社の損益の取り込み）が2.95億円出ており、本業以外の損益の変動要因になっています。

反対材料・気をつける点

• 通期の営業利益予想は48.0億円のままで、下半期（10〜3月）の営業利益は約15.8億円となる計算です。会社が予想を据え置いた理由は材料に書かれていません。
• 建設業は工事の完成時期によって上期と下期の利益が偏ることがあり、67%という進み具合がそのまま通期に延びるとは限りません。
• 営業利益は56.7%増でしたが、持分法による投資損失などで経常利益は33.0%増にとどまっています。

5何が起きたら見直すか

• 通期業績予想が上方修正された、あるいは据え置きのまま下半期の利益が伸びない場合は、見方を見直す必要があります。
• 土木事業の採算悪化が続き、セグメント利益がさらに下がる場合は、全体の利益率改善の見方を見直す必要があります。
• 受注高や繰越受注高が減り続け、来期以降の売上の見通しが弱まる場合は見直す必要があります。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。