若築建1888

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

71.0億円

予想に対する進み具合

62%前年同時期 23%

2なぜ検出したのか

売上が約2割増えただけでなく、利益がそれ以上の勢いで増え、稼ぐ効率が上がったためです。また、通期の営業利益予想71.0億円に対して中間時点で62%まで進んでおり(前年同期は23%)、進みが速い状態です。ただし、会社は通期予想を据え置いています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 3.4% → 7.8%（+4.3ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +24.2% に対して営業利益 +180.1%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 会社予想に対して進みが速い+2

  通期の営業利益予想に対して 第2四半期までの累計で 62% まで達成（前年の同じ時期は 23%）。会社の予想が控えめで、あとから上方修正される可能性があります。

会社の説明から読み取れる要因

• 大型工事の進捗が高水準で、完成工事高が550.9億円(前年同期は437.7億円)に増えた
• 売上の増加に伴い、工事の利益(完成工事総利益)が49.9億円から81.5億円に増えた
• 会社は生産性の向上も利益増の理由に挙げている
• 期末に持ち越す工事の残り(繰越高、個別)が1,462億円と前年同期比12.0%増えており、今後の工事の量は一定程度見込める

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）もふだんとあまり変わらず、注目は集まっていないようです。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 下期に工事の進み具合や採算が上期ほどよくならないと、通期の利益は予想を下回る可能性がある
• 建設資材の価格が高止まりしており、人手不足も続いているため、工事費がふくらむおそれがある
• 台風や豪雨などの自然災害で工事が遅れる可能性がある
• DX投資や人への投資で販売費及び一般管理費が10.6%増えており、今後も増えれば利益を押し下げる

反対材料・気をつける点

• 会社の通期予想は経常利益65億円で、中間の経常利益43億円からは下期に22億円程度しか積み増さない見込みです。上期に利益が偏っている可能性があり、下期は上期ほど伸びないことも考えられます
• 新しく受注した額(個別、512億円)は前年同期比0.4%減で、受注の勢いは増えていません。とくに海上土木は30.4%減です
• 短期借入金が減った一方で長期借入金が増え、現金預金は82億円減っています。支払利息も83百万円から186百万円に増えています

5何が起きたら見直すか

• 下期の決算で、営業利益や経常利益の進み具合が上期より大きく落ちた場合
• 会社が通期予想を修正した場合(上方でも下方でも、中身を確認する)
• 受注高の減少が続き、繰越高が減り始めた場合

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -0.4%、市場全体を上回ったのは 81件中 38件
• 1か月後：市場全体との差は平均 +6.4%、市場全体を上回ったのは 7件中 5件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。