日リーテック1938

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

80.0億円

予想に対する進み具合

33%前年同時期 21%

通期営業利益予想の修正

73.5億円 → 80.0億円

2なぜ検出したのか

売上の伸び（10.0%）より利益の伸び（78.2%）のほうが大きく、営業利益率（売上に対する本業のもうけの割合）が5.2%から8.3%に上がったためです。通期予想に対する進み具合も、前年同時期の21%から33%に高まっています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 5.2% → 8.3%（+3.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.0% に対して営業利益 +78.2%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 前年度からの繰越工事と今年度の堅調な受注により、手持ち工事の施工が順調に進み、売上高が増えました。
• 継続的な価格交渉で、工事の採算性が改善したと会社は説明しています。
• デジタル化の推進や柔軟な要員の割り振りによる生産性の向上も、利益を押し上げたと説明されています。
• 売上総利益が41.3億円から55.2億円に増える一方、販売費及び一般管理費の増え方は26.6億円から28.9億円と小さく、利益が伸びやすい形になりました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 資材価格や人件費の上昇が続いており、価格転嫁（コスト増を受注価格に反映すること）が十分に進まないと、利益率が下がる可能性があります。
• 人手不足が慢性化しており、工事の施工が遅れると、売上や利益の計上が後ろにずれる可能性があります。
• 政策金利の引き上げや物価上昇で景気が下振れすると、設備投資が減り、受注に影響する可能性があります。
• 受注高は331.7億円で前年同期の336.4億円をわずかに下回っており、送電線設備部門では大型工事の反動減がありました。今後の売上の元になる受注が伸び悩むと、予想に届かない可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 会社は、工事の完成引渡しが第4四半期（1〜3月）に集中し、売上・利益ともに第4四半期に偏る季節変動があると説明しています。中間期の進み具合だけで通期の結果は決まりません。
• 営業利益の増加に比べて、営業外の項目（持分法による投資利益が0.04億円から1.2億円など）も経常利益を押し上げており、本業以外の要因も含まれます。
• 営業活動によるキャッシュ・フロー（本業で出入りしたお金）は35.4億円のマイナスで、前年同期の64.3億円のマイナスより改善したものの、現金預金は減り、短期借入金は55億円増えています。

5何が起きたら見直すか

• 次の第3四半期（4〜12月）の決算で、営業利益の通期予想80.0億円に対する進み具合が、今回の33%から思うように上がらないとき。
• 資材価格や人件費の上昇で、営業利益率が今回の8.3%を大きく下回る決算が出たとき。
• 受注高が前年を下回る状態が続き、繰越工事高（これから施工する工事の残り）が減ってきたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.8%、市場全体を上回ったのは 42件中 21件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -7.1%、市場全体を上回ったのは 7件中 1件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。