IRJapan HD6035

1何が起きたか

2なぜ検出したのか

売上が1割ほど増えただけでなく、利益がその約4.5倍の勢いで増えたため、「稼ぐ効率」が上がったことが数字に表れています。大型の案件が増え、費用の増え方が売上の増え方より小さかったことが背景と考えられますが、費用の内訳は材料からは分かりません。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 20.5% → 27.5%（+7.0ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +10.7% に対して営業利益 +48.7%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 大型プロジェクト(50百万円以上)の売上が46.5%増の6.3億円になり、件数も5件から8件に増えました。
• とくにアクティビスト(物言う株主)への対応を支援する業務が、3.1億円から4.7億円へ増えました。
• 実質株主判明調査や株主対応支援、資本政策のコンサルティングなど、通常プロジェクトも4.9%増の27.8億円でした。
• 主力のIR・SRコンサルティングの売上が12.4%増の32.7億円になりました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約4倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 大型プロジェクトは件数が少なく、次の半期に同じだけ受注できないと、売上と利益の伸びが鈍る可能性があります。
• 会社は通期の業績予想を公表しておらず、下期の見通しは材料からは分かりません。
• アクティビストの活動や企業再編の動きに需要が左右される事業のため、そうした動きが落ち着くと案件が減る可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 最終的なもうけである中間純利益の伸びは+27.0%で、営業利益の伸びより小さくなっています。証券代行業務の業務提携の解消に伴い、関連する固定資産の減損損失1.1億円を特別損失として計上したためです。
• ディスクロージャーコンサルティング(13.6%減)とデータベース・その他(29.3%減)の売上は前年より減っています。
• 営業活動で得たお金(営業キャッシュ・フロー)は9.2億円で、前年同期の9.8億円より少なくなっています。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期以降に大型プロジェクトの件数や金額が大きく減ったとき。
• 会社が通期の業績予想を公表し、中間期までの利益の水準から見て低い内容だったとき。
• 営業利益率が今回の27.5%を大きく下回る水準に戻ったとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.0%、市場全体を上回ったのは 22件中 11件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -11.2%、市場全体を上回ったのは 5件中 0件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。