富士電機6504

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

1,680億円

予想に対する進み具合

36%前年同時期 31%

2なぜ検出したのか

売上が約9%増えたのに対し、営業利益は約40%増えており、売上以上にもうけが増えた決算です。通期予想(1,680億円)に対する中間期の進み具合は36%で、前年同時期の31%を上回っています。ただし、この進み具合だけで通期の結果が決まるわけではありません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 7.9% → 10.1%（+2.2ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +9.2% に対して営業利益 +39.9%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• エネルギー部門で、データセンター向けや蓄電システム、変電機器の需要が増え、営業利益が189億円から299億円に増えました。
• インダストリー部門で、FAコンポーネント(工場の自動化に使う機器)などの需要が増え、営業利益が111億円から209億円に増えました。
• 前年同期にあった大口案件の費用増の反動や、需要増・価格改定の効果もプラスに働きました。
• 国内工場の生産能力の増強など、旺盛な需要に応える取り組みを続けています。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 銅や銀などの原材料価格が高値圏で推移しており、さらに上がると利益を押し下げる可能性があります。
• 地政学リスクの高まりで不確実性が増しており、設備投資の動きが変わると受注に影響するかもしれません。
• 通期予想は下期の為替レート(1ドル150円など)を前提にしているため、為替が大きく動くと数字がずれる可能性があります。
• 人件費の増加が続くと、利益率の改善を打ち消す要因になりえます。

反対材料・気をつける点

• 半導体部門は営業利益が90億円から64億円に減りました。電動車向けパワー半導体の需要減や中国での価格競争が理由です。
• 食品流通部門も、国内の自販機の需要減で営業利益が58億円から51億円に減りました。
• 中間純利益421億円(+58%)には、第1四半期に計上した政策保有株式の売却による特別利益が含まれており、本業の実力だけの伸びではありません。

5何が起きたら見直すか

• 銅などの原材料価格がさらに上がり、利益率が10%を下回るようになったとき。
• エネルギー・インダストリー部門の需要が弱まり、これらの部門の営業利益が減り始めたとき。
• 半導体部門の減益が広がり、全体の利益の伸びを大きく押し下げるようになったとき。

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。