菊水HD6912

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

25.2億円

予想に対する進み具合

46%前年同時期 40%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上の伸び以上に本業のもうけが増え、稼ぐ効率が上がった点が検出の理由です。通期の営業利益予想25.2億円に対する進み具合は46%で、前年同時期の40%を上回っています。ただし会社は通期予想を変えておらず、この進み具合が最終的な結果を保証するわけではありません。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 12.8% → 15.3%（+2.5ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +15.9% に対して営業利益 +38.6%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 半導体関連・データセンター関連・車載関連市場の設備投資需要を取り込み、売上高が15.9%増えました。
• 電源機器群の売上が17.9%増の56.3億円で、直流電源・交流電源・電子負荷装置が評価試験用などに好調でした。
• 海外売上高が36.1億円と41.4%増え、米国、中国、東南アジア、インドなどで製品が伸びました。
• 仕入コストや人件費が増えた一方、売上総利益が増えて販売費及び一般管理費の増加（約3.1億円）をまかない、本業のもうけが伸びました。

3市場はすでに気づいていないか

4予想が外れるとしたら

• 半導体やデータセンター関連の設備投資が慎重になると、主力の電源機器などの売上が伸びにくくなる可能性があります。
• 海外製品の仕入コストやベースアップなどの人件費がさらに増えると、利益率の改善が続かない可能性があります。
• 為替相場の変動や、中東情勢・中国経済の減速懸念などの不透明さが、海外売上や費用に影響する可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 会社の説明でも、一部では設備投資の動きに慎重さが見られたとされており、需要が一方向に強いとは限りません。
• 経常利益には受取配当金など本業以外の収入も含まれます。本業の成績は営業利益で見る必要があります。
• 通期の業績予想は据え置きで、下期（10〜3月）の需要や費用しだいで進み具合は変わります。

5何が起きたら見直すか

• 下期の営業利益の進み具合が鈍り、通期予想25.2億円に届きにくくなったとき
• 半導体・データセンター関連の需要が弱まり、電源機器群の売上の伸びが大きく落ちたとき
• 仕入コストや人件費の増加で営業利益率が前年同期の12.8%を下回る水準に戻ったとき

6検出後の成績

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。