コーエーテクモ3635

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

340.0億円

予想に対する進み具合

35%前年同時期 21%

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、売上に対する本業のもうけの割合も6.0ポイント上がったためです。売上の増え方より利益の増え方が大きく、稼ぐ効率が良くなったことを示しています。通期予想に対する進み具合も、前年同時期の21%から35%に高くなっています。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 25.5% → 31.5%（+6.0ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +19.4% に対して営業利益 +47.5%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 前年度に発売した大型タイトルや、過去作（バックカタログ）の販売が好調でした。
• 当第2四半期にパッケージゲーム3タイトルを発売しました。
• スマートフォン向けの『三國志 覇道』『信長の野望 覇道』が引き続き収益に貢献しました。
• 販売費及び一般管理費（販売や管理にかかる費用）が92.7億円から86.5億円に減り、利益を押し上げました。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 今後発売予定のタイトルの売れ行きが想定を下回ると、通期の利益が予想に届かない可能性があります。
• 発売予定日が延期されると、期待していた時期に売上が立たない可能性があります。
• 好調だった大型タイトルや過去作の販売が、今後は落ち着く可能性があります。
• 通期予想は修正後の数字ですが、修正前の数字は材料になく、どれだけ上方に修正されたかは分かりません。

反対材料・気をつける点

• 経常利益（本業以外の運用の収支も含む利益）255.2億円のうち、営業外収益は183.4億円と大きく、受取利息や有価証券関連の収益が含まれます。営業外収支は会社も「計画を上回る」と説明しており、金融市場の動向に左右されます。
• 営業利益の増加分は本業によるものですが、最終的な利益には市場運用の成績も混ざるため、本業の力だけを表してはいません。
• ゲームは発売時期によって売上や利益が大きく偏りやすく、中間期の好調が年間を通じて続くとは限りません。

5何が起きたら見直すか

• 12月以降に予定されている『進撃の巨人３』などの新作の販売が、会社の想定より弱いと分かったとき。
• 次の四半期決算で営業利益率が今回の31.5%を大きく下回ったとき。
• 会社が通期の営業利益予想を再び修正したとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +0.0%、市場全体を上回ったのは 27件中 15件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。