SBIGアセットM4765

1何が起きたか

2なぜ検出したのか

売上の伸び(+271.2%)より営業利益の伸び(+362.4%)のほうが大きく、売上が増えただけでなく、稼ぐ効率も上がっているためです。親会社株主に帰属する中間純利益(最終的なもうけ)も、半期で前期の通期実績(30.7億円)を上回りました。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 19.5% → 24.3%（+4.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +271.2% に対して営業利益 +362.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 2025年9月に子会社化したSBI岡三アセットマネジメントと、2025年12月の合併で加わったレオス・キャピタルワークスの業績が、今期は半年分まるごと入りました。前年同期は岡三が9月の1か月分だけで、レオスは含まれていませんでした。
• 統合後の運用子会社3社は、いずれも営業利益が前年同期の2倍超になったと会社は説明しています。
• 運用資産残高(預かっている資金の総額)は13兆9,503億円で、前年同月末より45.0%増えました。増加のうち、資金の純流入が約4,624億円、市場の値動きなどによる増加が約1兆2,318億円です。
• 新しい投資信託の設定が続いています。2026年5月設定のNASDAQ100インデックス・ファンドは、設定後63営業日で純資産総額1,000億円を超えました。

3市場はすでに気づいていないか

ある程度反応した発表後、市場全体より上がりました。変化の一部は株価に反映されたと考えられます。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約4倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 運用資産残高の増加の大半は市場の値動きによるもので、相場が下がると残高が減り、手数料収入も減る可能性があります。
• 会社は、金融市場の動向を想定するのが難しいとして、今期の業績予想を出していません(未定)。今後の見通しは材料から判断できません。
• 2026年11月に設定予定の信託報酬0.00%のファンド(こどもNISA専用)など、手数料の低いファンドが増えると、収益の伸びが鈍る可能性があります。材料には、これによる影響額は書かれていません。
• 2027年4月に予定されるSBIインシュアランスグループとの合併は、最終契約や当局の認可などが条件です。条件が整わなければ予定が変わる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 売上・利益の大幅な増加の多くは、前年同期に子会社が一部しか含まれていなかったことによるものです。統合の効果が一巡する次期以降は、同じ伸び率が続くとは限りません。
• 利益率は上がりましたが、売上高に対する最終的なもうけの割合(中間純利益率)は14.5%から13.3%に下がっています。
• 運用資産残高の伸びのうち、市場要因が大きな割合を占めています。この部分は会社の努力だけで決まるものではありません。

5何が起きたら見直すか

• 相場の下落で運用資産残高が大きく減ったとき(月次で開示されています)
• 次の四半期以降、統合の効果が一巡したあとも、営業利益率が24%前後を保てるか、下がっていくか
• 会社が業績予想を出したときや、SBIインシュアランスグループとの合併の最終契約・認可の内容が明らかになったとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「ある程度反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 -1.0%、市場全体を上回ったのは 22件中 11件
• 1か月後：市場全体との差は平均 -11.2%、市場全体を上回ったのは 5件中 0件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。