MARUWA5344

1何が起きたか

会社の通期営業利益予想

383.0億円

予想に対する進み具合

46%前年同時期 43%

2なぜ検出したのか

売上が4割増えただけでなく、利益がそれ以上に伸びており、売上のうち利益として残る割合（営業利益率）が4.8ポイント上がっています。通期予想に対する進み具合も46%と、前年同時期の43%を上回っています。

• 利益率が改善+2

  第2四半期までの累計の営業利益率が 32.7% → 37.5%（+4.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +41.7% に対して営業利益 +62.4%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 情報通信関連で、次世代高速通信向けの需要が拡大しました。
• 半導体関連で、汎用メモリ向けの需要が回復しました。
• 車載関連で、新エネルギー車向けが堅調でした。
• 主力のセラミック部品事業の売上が+44.7%、セグメント利益が+62.7%と大きく伸びました。

3市場はすでに気づいていないか

大きく反応した発表直後の取引日に、市場全体より大きく上がりました。多くの投資家がすでにこの変化に気づき、株価に織り込みはじめている可能性があります。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 次世代高速通信や汎用メモリなど、特定の分野の需要が下期に弱まると、予想に届かない可能性があります。
• 瀬戸・土岐・三春の新工場棟の立ち上げが遅れたり、費用がかさんだりすると、利益率が下がるおそれがあります。
• 会社は為替を1ドル158円と想定しており、円高に動くと業績に影響する可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 為替差損（営業外費用）が前年の0.5億円から4.4億円に増えており、経常利益には円相場の影響が出ています。
• 補助金収入13.5億円（特別利益）と固定資産圧縮損13.2億円（特別損失）がほぼ打ち消し合っており、最終的な利益への影響は小さいと読めます。
• 売掛金や在庫（棚卸資産）が増え、本業で得た現金（営業キャッシュ・フロー）は66.9億円と前年の90.8億円より減っています。設備投資も続いており、現金は前年同期末より減りました。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期で売上や営業利益率が今回の水準から大きく下がったら、見方を見直す必要があります。
• 売掛金や在庫がさらに膨らみ、営業キャッシュ・フローの減少が続くようなら、利益の質を確かめ直す必要があります。
• 新工場棟の稼働後も利益率が上がらず、通期予想の達成が難しくなったら、見直す必要があります。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「大きく反応した」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +2.1%、市場全体を上回ったのは 20件中 11件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。