今村証券7175

1何が起きたか

2なぜ検出したのか

売上が増えただけでなく、人件費などの費用（販売費・一般管理費）の伸びが19.0%増にとどまったため、売上の伸びより利益の伸びが大きくなりました。売上が増えても費用がそれほど増えないと、利益が大きく増えやすくなります。ただし、この会社の収益は株式市場の状況に左右されやすい面があります。

• 利益率が改善+3

  第2四半期までの累計の営業利益率が 22.9% → 34.7%（+11.8ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +40.7% に対して営業利益 +113.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

会社の説明から読み取れる要因

• 株券の受入手数料（お客様の売買で受け取る手数料）が21億85百万円で、前年同期より41.2%増えました。
• 投資信託などの受益証券の受入手数料が6億59百万円（33.4%増）となり、投資信託の預り資産も増えています。
• 預り資産は4,892億円（前年同期末は3,864億円）、新たなお客様の獲得は2,431口座（前年同期は1,847口座）と、顧客基盤が広がっています。
• 金融収益（貸付などで得る利息など）が91百万円（126.4%増）となり、差し引きの金融収支は75百万円（162.6%増）でした。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 株式市場が大きく下がったり売買が減ったりすると、手数料収入が減り、利益も減る可能性があります。
• 会社は経済情勢や市場環境の影響を大きく受けるため、業績予想を開示していません。今後の見通しは材料からは分かりません。
• 売上が増える中で、人員やシステムなどの費用が今後さらに増えると、利益率が下がる可能性があります。

反対材料・気をつける点

• 材料の説明では、4〜9月の日経平均株価が史上最高値を付けたあと大きく下がるなど、市場の動きが大きい期間でした。好調な市場環境が手数料を押し上げた面があり、同じ水準が続くとは限りません。
• 会社は業績予想を出していないため、今回の利益水準が今後も続くかどうかは、この材料だけでは判断できません。
• 営業利益率34.7%は前年同期の22.9%から大きく上がっており、市場の追い風が弱まれば元に戻る可能性もあります。

5何が起きたら見直すか

• 次の四半期の営業収益（手数料収入）が大きく減り、売上の伸びが止まったとき。
• 販売費・一般管理費の伸びが売上の伸びを上回り、営業利益率が下がり始めたとき。
• 投資信託の預り資産や新規口座数の増加が止まったり、減ったりしたとき。

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +0.0%、市場全体を上回ったのは 27件中 15件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。