G-リアルゲイト5532

1何が起きたか

会社の来期営業利益予想

21.6億円

2なぜ検出したのか

売上は1割ほどの増加でしたが、営業利益はその4倍以上の伸びでした。営業利益率（売上のうち本業のもうけが占める割合）も10.7%から14.1%に上がっています。会社は来期も約4割の増益を予想しており、利益の増え方が続くかどうかが注目点です。

• 利益率が改善+2

  通期の営業利益率が 10.7% → 14.1%（+3.5ポイント）。売上が増えたうえで、稼ぐ効率も上がっています。

• 利益が売上より大きく伸びた+2

  売上 +11.1% に対して営業利益 +47.3%。売上の伸び以上に利益が増える状態です。

• 来期も大きな増益を予想+1

  会社は来期の営業利益を +41% と予想しています。

会社の説明から読み取れる要因

• 渋谷エリアを中心に、既存のオフィス物件の稼働率が高く、賃料も上昇傾向にあると説明しています。これでストック型収入（毎月入る賃料など）が計画を上回りました。
• 収益性の高い自社保有物件が増え、営業利益率が上がったとしています。
• 第1四半期と第4四半期に、予定していた販売物件2件の売却が計画どおり完了し、フロー型収入（売却や工事で得る一時的な収入）も順調でした。
• 建築費の高騰や金利上昇で新築より再生不動産が有利になり、築古ビルの仕入機会が広がっていると会社は見ています。

3市場はすでに気づいていないか

反応は小さい発表後の値動きは市場全体とほぼ同じでした。業績の変化が、まだ十分には株価に反映されていない可能性があります（市場が別の点を気にしている可能性もあります）。

• 発表直後の売買の量（出来高）は、ふだんの約3倍でした。注目が集まったことを示します。

「市場全体との差」は、この会社の株価の上がり下がり（%）から、同じ期間の TOPIX の上がり下がりを引いたものです。差がプラス10%以上なら「大きく反応」、3〜10%なら「ある程度反応」、±3%未満なら「反応は小さい」としています。株価の反応だけで、市場が気づいたかどうかを決めることはできません。目安として見てください。株価：Yahoo Finance（分割調整後の終値）、TOPIX は連動ETF（1306）で代用。

4予想が外れるとしたら

• 来期に竣工を予定している物件が遅れたり、賃料の収入が始まるのが遅れたりすると、予想の営業利益21.6億円に届かない可能性があります。
• 会社は、実際の業績が各事業の進捗によって予想と異なる可能性があると明記しています。
• 渋谷エリアのオフィス需要や空室率、賃料の水準が悪くなると、稼働率や賃料の上昇を前提にした見通しが崩れるおそれがあります。
• ホテルやショッピングモールなど、これまでと違う種類の事業も収益に加える計画です。思うように稼げるかは、実績が出るまで分かりません。

反対材料・気をつける点

• 経常利益（本業に利息などを加減した利益）は11.4億円（+37.8%）で、営業利益より低くなっています。借入金が大きく増えているため、利息などの負担が利益を押し下げている可能性があります。
• 物件の取得にあてる借入が増え、負債合計は227億円で、前期より約48億円増えました。純資産は67億円です。金利が上がると負担が重くなるおそれがあります。
• 売却した物件の売上（フロー型収入）は一度きりの性質があります。今期の利益の伸びのうち、どこまでが続く賃料収入なのかは、この材料だけでは分かりません。

5何が起きたら見直すか

• 来期の途中で、竣工予定の物件の完成や賃料収入の開始が遅れたと発表されたとき
• 渋谷エリアの稼働率が下がったり、賃料の上昇が止まったりしたとき
• 借入金がさらに増えたり、金利の上昇で経常利益の伸びが営業利益の伸びを大きく下回ったりしたとき

6検出後の成績

発表後の反応が同じ「反応は小さい」だった会社のこれまで

• 1週間後：市場全体との差は平均 +0.0%、市場全体を上回ったのは 27件中 15件

うまくいかなかった例も含めた記録は成績のページにあります。記録開始：2026-10-14。過去の成績は、これからの成績を約束するものではありません。