増収増益・増収減益・減収増益・減収減益：4つのパターンの読み方と実例

14つのパターンと実際の割合

ここでは、売上は売上高、利益は本業のもうけの営業利益で、どちらも前年同期と比べています（ニュースでは経常利益や純利益で言うこともあります）。

営業利益の伸びは、前年同期・今回とも黒字の会社だけで計算しています。赤字が縮んだ場合も「増益」、赤字が広がった場合も「減益」に数えています。

• いちばん多いのは増収増益で 56%。次が増収減益（23%）、減収減益（16%）で、減収増益は 35社（5%）と少数でした。
• 増収増益の会社は、売上の伸び（中央値 +11.4%）より営業利益の伸び（+30.0%）のほうがずっと大きくなっています。売上が増えても、人件費や家賃などの固定費はすぐには増えないため、利益は売上より大きく動きやすいのです。

決算の種類ごと

2増収増益：売上も利益も増えた

いちばん分かりやすい良い決算の形です。ただ、増収増益の会社は全体の半分ほどもあり、それだけでは珍しくありません。見どころは利益がどのくらい伸びたかと、利益率が上がったかです。売上が少し増えただけで利益が大きく伸びているなら、稼ぐ仕組みが良くなっている可能性があります。

この期間の増収増益 424社のうち、前年同期の赤字から黒字に転換した会社が 37社ありました（黒字転換・赤字転落の実例）。

営業利益の伸びが大きかった会社（前年・今回とも1億円以上）

1. MERF（3168）：売上 +29.6%・営業利益 +3694.9%、営業利益率 0.1% → 4.2%　2026年8月期 通期・2026-10-14発表
2. G-note（5243）：売上 +33.2%・営業利益 +568.5%、営業利益率 4.2% → 20.9%　2026年11月期 第3四半期累計・2026-10-06発表・検出
3. ルネサス（6723）：売上 +27.3%・営業利益 +466.0%、営業利益率 13.8% → 61.4%　2026年12月期 第3四半期累計・2026-10-29発表・検出
4. 多摩川HD（6838）：売上 +35.8%・営業利益 +455.7%、営業利益率 4.3% → 17.5%　2026年10月期 第3四半期累計・2026-09-14発表・検出
5. SBIGアセットM（4765）：売上 +271.2%・営業利益 +362.4%、営業利益率 19.5% → 24.3%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-27発表・検出

前の年の利益が小さいと、伸び率は何倍にもなります。率だけでなく金額も確かめます。

3増収減益：売上は増えたのに、利益が減った

売上は伸びているのに、費用がそれ以上に増えた形です。理由は大きく2つに分かれます。

• 守りの減益：原材料・人件費・電気代などの値上がりを、販売価格に転嫁しきれていない。値上げが追いつけば戻ることもありますが、続くなら稼ぐ力が落ちています。
• 攻めの減益：人の採用、広告、新しい店や工場など、将来の売上のために先にお金を使っている。会社が決算短信で「先行投資」と説明していることが多く、次の期以降に利益がついてくるかを見ます。

この期間の増収減益は 171社。利益率の変化の中央値は -1.6ポイントで、売上の伸び（中央値 +6.2%）があっても利益率が下がっています。前年同期の黒字から赤字に転落した会社も 18社ありました。

売上が5%以上増えたのに、営業利益が大きく減った会社

1. ガーデン（274A）：売上 +7.9%・営業利益 -73.0%、営業利益率 9.1% → 2.3%　2027年2月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-15発表
2. 関西電力（9503）：売上 +11.3%・営業利益 -69.9%、営業利益率 13.8% → 3.7%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-29発表
3. 大黒天（2791）：売上 +5.5%・営業利益 -65.2%、営業利益率 2.1% → 0.7%　2027年5月期 第1四半期累計・2026-10-13発表
4. G-セイワHD（523A）：売上 +11.6%・営業利益 -63.1%、営業利益率 21.7% → 7.2%　2027年5月期 第1四半期累計・2026-10-14発表
5. 帝国ホテル（9708）：売上 +10.2%・営業利益 -59.6%、営業利益率 1.3% → 0.5%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-29発表

4減収増益：売上は減ったのに、利益が増えた

この期間は 35社と、4つの中でいちばん少ないパターンです。利益の低い仕事を断った・やめた（採算の見直し）、費用を削った、値上げで数量は減ったが1つあたりのもうけが増えた、などで起きます。

採算の見直しが終われば売上が再び伸びることもありますが、費用を削っただけなら長くは続きません。kabuscope の検出ルールでは、売上が減った決算には「売上は減少」として重み −1 を付けています（利益の改善がコスト削減頼みの可能性があるため）。

実例（前年・今回とも営業利益1億円以上）

1. SE H&I（9478）：売上 -0.5%・営業利益 +93.8%、営業利益率 11.2% → 21.9%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-22発表
2. AVANTIA（8904）：売上 -2.0%・営業利益 +52.9%、営業利益率 1.9% → 3.0%　2026年8月期 通期・2026-10-13発表
3. 川崎地質（4673）：売上 -22.1%・営業利益 +52.0%、営業利益率 6.7% → 13.0%　2026年11月期 第3四半期累計・2026-10-14発表
4. 福島印（7870）：売上 -8.2%・営業利益 +51.4%、営業利益率 3.4% → 5.6%　2026年8月期 通期・2026-10-02発表
5. セキチュー（9976）：売上 -1.7%・営業利益 +21.8%、営業利益率 3.2% → 4.0%　2027年2月期 第2四半期累計（中間期）・2026-09-29発表

5減収減益：売上も利益も減った

売上が減ると、固定費は変わらないので利益はそれ以上に減ります。この期間の減収減益 124社では、売上の減り方（中央値 -5.0%）に比べて、営業利益の減り方（-32.7%）がずっと大きくなっていました。黒字から赤字に転落した会社は 25社です。

ただし、前の年に大口の案件や特需（需要の前倒し）があった反動なら、一時的なこともあります。会社の通期予想が守られているか、進捗率も合わせて確かめます。

営業利益の減り方が大きかった会社（前年・今回とも1億円以上）

1. プロレドパートナーズ（7034）：売上 -50.2%・営業利益 -90.1%、営業利益率 37.8% → 7.5%　2026年10月期 第3四半期累計・2026-09-14発表
2. 田岡化学工業（4113）：売上 -8.6%・営業利益 -74.5%、営業利益率 7.9% → 2.2%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-29発表
3. オービス（7827）：売上 -14.2%・営業利益 -67.8%、営業利益率 5.6% → 2.1%　2026年10月期 第3四半期累計・2026-09-14発表
4. アイチ（6345）：売上 -10.4%・営業利益 -65.7%、営業利益率 9.3% → 3.6%　2027年3月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-29発表
5. G-ライズ（9168）：売上 -1.1%・営業利益 -64.9%、営業利益率 22.8% → 8.1%　2027年2月期 第2四半期累計（中間期）・2026-10-14発表

6パターンだけで判断しないために

• どの利益で言っているか：営業利益は増益でも、純利益は減益ということがあります（3つの利益の違い）。
• 累計の数字か：四半期の決算短信の数字は、年度の始めからの累計です。直近の3か月だけで見ると、違うパターンになっていることがあります。
• 株価はパターン以上に「予想との差」で動く：増収増益でも、会社や市場の予想に届かなければ株価が下がることがあります。kabuscope の銘柄ページでは、発表直後の株価の反応（TOPIX との差）も出しています。

7kabuscope での使い方

kabuscope は「増収増益かどうか」ではなく、その中身を見ています。売上の伸び以上に利益が伸びた（利益が売上より大きく伸びた）、利益率が上がった（利益率が改善）、赤字から黒字になった（赤字から黒字に転換）などの理由に重みを付け、合計が 4 以上の会社を検出しています。日ごとの全社の増収・増益の状況は決算発表日ごとの一覧で見られます。